(相关资料图)
始于超白,成于光伏
公司上市以来,持续增强技术实力、扩建升级产线,拓宽业务领域。产品上,在传统浮法玻璃的基础上,向超白玻璃等高端产品扩展;产业链上,向上布局原材料纯碱,向下布局玻璃深加工。2020年,公司紧跟市场,利用自身超白玻璃的技术优势,进军光伏玻璃领域。2021 年,公司成功开发出薄膜电池组件重要部件-TCO 镀膜玻璃,成为国内外为数不多掌握TCO 镀膜玻璃技术且能实现量产的企业之一,并实现向国际薄膜电池巨头First Solar 供货。
纯碱-玻璃产业链上下游,平滑周期、分享景气2022 年以来,纯碱行业的供需格局持续偏紧推动纯碱价格持续上涨。玻璃板块原材料纯碱为公司自给,成本端压力缓解;化工板块可享受行业高景气带来的收益。2022 H1 玻璃板块持续承压,实现收入21.07 亿元,毛利率13.69%,较2021 年下降27.84 pct。
纯碱板块收入与利润双升,2022 H1 实现收入22.55 亿元,毛利率19.41%,较2021 年增长1.16 pct。
技术实力构筑坚实壁垒,新一轮成长周期即将开启公司从引进美国PPG 技术制出国内首块超白玻璃到自主设计研发超白镀膜玻璃,过程中储备技术经验丰富。公司超白产品含铁量、透过率等指标均稳定突出,切入光伏玻璃赛道得天独厚。公司光伏玻璃板块具备两种工艺路线,分别为薄膜和晶硅两种光伏组件配套。公司宁夏与马来西亚基地分别定位于为国内晶硅组件龙头和国际薄膜组件龙头提供上游支持。2022 年3 月,宁夏光伏面板产品正式下线,与隆基签订首批300 万平米订单。
盈利预测与投资建议
“保交楼”促进房地产竣工端修复,建筑玻璃需求回暖;纯碱供给增加预计有限,供需偏紧格局或将延续,支撑行业高景气;建筑玻璃+纯碱双重催化下,公司业绩有望迎来拐点。中长期来看,钙钛矿等薄膜电池渗透率提升空间广阔,TCO 玻璃需求有望显著增加。
公司掌握TCO 玻璃量产核心技术,先发铸就高壁垒,未来有望成为新一成长极。我们预计公司2022-2024 年归母净利润分别为5.40/10.21/12.32 亿元,EPS 分别为0.38/0.71/0.86 元。首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示
房地产投资增速大幅下降风险;光伏装机量增加不及预期;薄膜电池组件渗透率提升不及预期;燃料价格大幅上涨风险;行业产能投放过剩风险。
为您推荐
- (2022-12-11)博纳影业(001330):主旋律赛道领军 产业链纵深布局牢筑优势 时讯
- (2022-12-11)固收周报:特别国债等额续作对流动性无影响 2023年宽财政预期下国债供给或超预期
- (2022-12-11)疫后消费全景图:弹性、估值、景气度 环球快播
- (2022-12-11)世界今热点:锂电行业周报:销量维持增长态势 全年有保障
- (2022-12-11)国内宏观周报:内需高频指标低位回升
- (2022-12-11)固收周报:理财赎回压力犹存 政治局会议定调积极 每日速读
- (2022-12-11)天天视点!电力周报:用电需求有望增长 地方电力市场持续推进
最近更新
- (2022-12-11)全球热点!机构钟情次新公司,京华山一、高盛工银理财等“新面孔”现身!科润智控:登陆北交所后产品品牌效应凸显
- (2022-12-11)全球最大资管:全球衰退“近在眼前”,但这一次市场别指望央妈了-重点聚焦
- (2022-12-10)有钱没处花?刚上市募完资就大比例用于理财,这合规合理吗?-天天百事通
- (2022-12-10)大宗交易升温 机构加速布局A股
- (2022-12-10)观天下!四大国际机构警告:全球经济前景恶化 明年可能进一步下滑
- (2022-12-09)最资讯丨东源股份(871158):拟10派6.67元,共派送现金1000万元
- (2022-12-09)邑通道具(835979):拟10派1.9元,共派送现金1548.5万元
- (2022-12-09)斯贝科技(873750):拟10派80股转增200股,共派送红股1.01亿股
- (2022-12-09)易简集团(834498):控股孙公司拟签订2.5亿工程承包合同 热点在线
- (2022-12-09)当前最新:铁大科技IPO成功过会:专注交通轨道信号系统的国家级专精特新“小巨人”
- (2022-12-09)太湖雪获北交所IPO批文 保荐机构为东吴证券
- (2022-12-09)晶珠藏药(838410):获得青海省科技型企业认定|当前热点
- (2022-12-09)世界热头条丨北交所修订上市委和并购重组委管理规则 细化委员任职条件
- (2022-12-09)天天信息:科润智控接待2家机构调研,公司已取得生产销售军工设备的相关资质,未来或将成为业绩第二增长点
- (2022-12-09)慧为智能绿鞋机制到期执行完毕,主承销商共用超额配售资金购入205.33万股 世界今日报
- (2022-12-09)恒立钻具破发触发绿鞋机制,主承销商已用超额配售资金购入210万股
- (2022-12-09)三阳股份(873118):拟10派1元,共派现550万元_快看
- (2022-12-09)清众科技(834045):完成定增3002.44万元 简讯
- (2022-12-09)两融业务首次测试落幕,上线可期!北交所制度红利静待兑现...... 焦点日报
- (2022-12-09)盘面低位缩量震荡,N绿亨、N欧康双双破发
- (2022-12-09)数据科技之出海产业2023年投资策略:顺时应势 向海而行 把握出海投资新机遇
- (2022-12-09)11月外贸数据点评:进出口数据继续走弱 贸易顺差收窄
- (2022-12-09)今日热议:医药生物行业点评报告:新冠病毒抗原检测应用方案发布 关注国产龙头机遇
- (2022-12-09)11月通胀数据点评:通缩为当下核心矛盾
- (2022-12-09)2022年11月物价数据点评:猪肉价格见顶回落压低11月CPI涨幅 PPI连续两个月同比负增长
- (2022-12-09)环球观焦点:北交所早盘收评:盘面低位震荡,N绿亨、N欧康双双破发
- (2022-12-09)天天热讯:诺德电子挂牌新三板:主营线束连接器产品,2021年净利1715万元
- (2022-12-09)掌上生活9.0的「零点猜想」:二十载磨砺一张卡
- (2022-12-09)当前时讯:瑞风协同挂牌新三板:主营工业软件及系统研发,2021年净利785万元
- (2022-12-09)券商抢滩“中欧通” 服务本土企业国际化