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零售&化妆品行业动态报告:科技从营销、研发等多角度助力行业创新发展 维持推荐优质国产化妆品品牌商

2023-04-04 21:31:43 来源:中国银河证券股份有限公司


(相关资料图)

最新观点

1)维持“短期看渠道,中期看产品,长期看品牌”的化妆品行业推荐逻辑不变。短期需要尽快抢占市场份额,合适的销售渠道与营销手段尤为重要,新品与爆品利于初期品牌形象的树立;中期丰富的产品矩阵可以助力触达更全面的消费者群体,满足多元化需求,覆盖更广阔的产品价格带,拉高公司的渗透率;长期来看,化妆品公司的核心竞争力体现在研发层面,具有竞争壁垒的核心有效成分将提升品牌的议价能力,稳固自身的市场地位,并获得消费者对应品牌的忠诚度。

2)政策层面,国家药监局召开化妆品行业座谈会,听取业界代表对化妆品行业的监管建议;药监局以多种形式、分层次、全覆盖对化妆品行业相关法律法规进行解读;发布关于进一步优化化妆品原料安全信息管理措施有关事宜的公告,落实企业质量安全主体责任,保证产品质量安全,不断助力化妆品行业高质量发展。

3)随着疫情政策放开,消费逐渐复苏,社会消费品零售额总体上涨,化妆品类逐渐回暖,国家统计局发布数据,化妆品品类2023 年1-2 月份,零售总额为656 亿元,同比增长3.8%。第三届中国化妆品年会三大分论坛同步举行,通过对表现优异品牌的总结,探究未来化妆品行业的发展重点及趋势,提振2023 年化妆品行业发展的信心。

4)从行业内上市公司的具体表现(2022 年年报、业绩预告及2023 年1-3 月经营数据)来看,部分头部品牌商公司规模业绩出现增长,主要得益于公司积极完善品牌矩阵,加大研发投入保障产品品质,线上线下渠道相互融合引流,针对市场情况及时转变营销模式。

2023 年以来化妆品行业逐渐回暖,尤其是护肤品市场,市场规模持续增长。渠道方面线下客流逐渐恢复,线上表现优异,全渠道模式持续发力,年内更多关注包括营销端、研发端的主力创新。

投资建议

结合化妆品行业的投资逻辑,推荐:①重视全渠道建设和全渠道营销的品牌商以及线上渠道运营商,此阶段内可以享受线上渠道规模增长带来的扩张红利;②覆盖全品类产品,尤其覆盖相对必选属性、抗周期更强的护肤和个护类产品,消费者对于此类商品的依赖性与忠诚度更高;③打造品牌力,积极研发符合市场需求的化妆品产品。

风险提示:化妆品行业市场竞争日益激烈的风险。

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