当前快看：房地产行业周观点：土地市场仍处低位 土地供应持续缩减

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行业核心观点：

房地产行业是我国国民经济支柱产业，在疫情管控放松的背景下，宏观经济的修复仍离不开地产的企稳，预计政策面仍以宽松为主。地产在经历了一年半快速下行期后，供给已降至接近中长期均衡水平，继续下降的空间有限，政策不断叠加下有望驱动行业走出困境。建议关注（1）均好型头部房企以及深耕高能级城市的区域类房企；（2）融资政策放松下具有资源整合或风险化解能力的房企；（3）优质的头部物业管理公司。

投资要点：

上周行情回顾：上周，申万一级行业房地产指数上涨4.65%，沪深300指数上涨1.79%，板块表现强于大市。2023 年以来，房地产行业下跌1.75%，沪深300 指数上涨6.50%，板块表现弱于大市。

重点政策要闻：（1）杭州、沈阳、成都、东莞、绍兴、南昌等地陆续公布2023 年度土地供应计划，涉宅土地供应量较去年均有所下降；（2）国家发展和改革委员会公布《固定资产投资项目节能审查办法》。有关政府投资项目，建设单位在报送项目可行性研究报告前，需取得节能审查机关出具的节能审查意见。企业投资项目，建设单位需在开工建设前取得节能审查机关出具的节能审查意见。若未按《办法》规定进行节能审查，或节能审查未通过的项目，建设单位不得开工建设，已经建成的不得投入生产、使用。此外，固定资产投资项目投入生产、使用前应对项目节能审查意见落实情况进行验收，未经节能验收或验收不合格的项目，不得投入生产、使用；（3）西藏自治区、广东东莞市、福建福州市、黑龙江大庆市、河南郑州市等多地持续优化购房政策，促进房地产行业健康发展。

行业基本面情况：3 月27 日-4 月2 日当周，30 大中城市商品房成交量上涨，当周成交440.82 万平方米，环比上涨16.41%，其中，一线城市成交114.71 万平方米，二线城市成交232.64 万平方米，三线城市成交93.47 万平方米；14 大中城市二手房成交面积四周滚动同比上涨92.50% ， 其中一线上涨50.69% ， 二线上涨146.09% ， 三线上涨65.96%；百城住宅类土地供应建面为756.81 万平方米，四周滚动同比下降52.7%，年初至今累计供应面积同比下降41.52%；百城住宅类土地成交建面为857.64 万平方米，四周滚动同比下降28.4%，年初至今累计同比下降4.54%。4 月3 日至4 月9 日当周，青岛完成2023 年首批集中供地公开拍卖，广州完成2023 年第一批第二场集中供地公开拍卖，同时，重庆第一批2 宗涉宅地块正式公告。

重点公司动态：中交地产、卧龙地产、香江控股等多家公司陆续发布2022 年年报；蓝光发展面临退市风险警示。

风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降等。

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