天天快播：汽车行业：特斯拉多赛道并进 供应链有望充分受益

行业事件：

北京时间2023年5月17日，特斯拉举行2023年股东大会，CEO马斯克对公司目前的产品、财务等状况进行解读并提到了特斯拉在汽车、储能、人形机器人等多方面的情况。

汽车产品矩阵日渐丰富

(资料图片仅供参考)

特斯拉在本次会议上提到电动皮卡Cybertruck将于2023年内进行交付，预计年产能为25万辆，Cybertruck通过改装也可成为RV车型。下一代Roadster预计2023年完成设计工作并可能在2024年进行生产。目前特斯拉有两款新产品并将在专门的发布会进行亮相，合计销量预计超500万辆。为满足年产能2000万台的目标，特斯拉目前已签署墨西哥超级工厂的协议，产能持续加码。FSD的持续优化也将助推汽车产品的价值提升。

通过产品矩阵的丰富以及产能的持续提升，特斯拉汽车业务有望维持快速增长态势，并带动上游零部件企业产品放量。

Megapack装机规模快速提升

特斯拉提出目前Megapack较传统储能方式已具备成本竞争力。2022年特斯拉储能业务装机6.5GWh，同比+64%，累计装机约17GWh。2022年美国电化学储能装机12.16GWh,特斯拉份额为54%。目前特斯拉加州工厂40GWh的Megapack产能正在爬坡，特斯拉也将在上海建设40GWh的Megapack产能，随着两地产能的有序释放，未来特斯拉储能装机规模将提升至80GWh以上。

4680电池量产有望进一步加速

特斯拉提出内华达工厂将进一步扩张并拥有4680电池的生产线。我们预计随着4680电池良品率的提升以及特斯拉汽车产品矩阵的丰富，2023至2025年4680电池的需求将分别有望达到40/75/141GWh，由4680直接需求带动的高镍正极、硅基负极需求在2025年分别为23.3万吨和14.1万吨，2022-2025年CAGR为161%，相关产业链有望率先收益。

人形机器人Optimus有望为特斯拉提供长期价值特斯拉在本次会议上展示了最新的人形机器人Optimus演示视频，人形机器人在电机扭矩控制、环境探索与记忆等较多方面都得到了提升，在未来能够承担更多复杂的任务。特斯拉预测未来人形机器人Optimus的需求量将达到100亿-200亿台，Optimus将为特斯拉提供长期价值。

投资建议

特斯拉在汽车、电池、人形机器人领域均具有较大的发展潜力，相关产业链企业有望重点受益。汽车领域建议关注旭升集团、爱柯迪、华域汽车、经纬恒润、保隆科技；电池领域建议关注亿纬锂能、宁德时代、容百科技、中伟股份、贝特瑞、杉杉股份、胜华新材、德方纳米；人形机器人领域建议关注双环传动、绿的谐波、汇川技术、禾川科技。

风险提示

新能源汽车销量不及预期，产能建设不及预期，材料价格波动风险。

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