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每日观点:农业跟踪报告:黄鸡价格环比略降 蛋鸡苗价格环比增长

2023-05-24 18:13:38 来源:华创证券有限责任公司


(资料图片仅供参考)

黄鸡:售价环比略降,行业仍处亏损状态

(1)销售收入:黄鸡上市企业销售收入同比大幅增长。温氏股份、立华股份、湘佳股份4 月黄羽肉鸡销售收入分别为28.26 亿元、10.91 亿元、0.73 亿元,环比分别-1.36%、+3.12%、-17.33%。均价方面,4 月整体销售均价下降,全国中速鸡均价14.05 元/公斤,环比-2.64%,同比+5.17%。上市公司方面,温氏股份均价13.24 元/公斤,环比-0.75%,立华股份均价13.46 元/公斤,环比+2.20%,湘佳股份均价11.63 元/公斤,环比-4.36%。

(2)销售量:黄鸡上市企业销量同比大幅增长。4 月温氏股份销售肉鸡9999.59万只,同比+16.30%,环比+4.27%,立华股份销售肉鸡3770.79 万只,同比+22.71%,环比+2.66%,湘佳股份销售肉鸡338.72 万只,同比+14.96%,环比-12.18%。得益于前期投苗量增加与积极预期,上市企业黄鸡销售量同比大幅上升。

(3)产能:种鸡存栏低位,父母代种鸡补栏积极性低迷。4 月全国在产父母代种鸡平均存栏量1379.63 万套,环比+0.19%,同比+0.36%;后备父母代种鸡平均存栏量895.79 万套,环比-1.44%,同比-0.69%,市场补栏积极性较低迷。

(4)利润分析:商品代雏鸡价格大幅下降,与成本价持平。4 月父母代雏鸡平均销售价9.27 元/套,环比-1.81%;平均成本价4.24 元/套,环比-2.35%;平均盈利5.02 元/套,环比-1.34%。4 月商品代雏鸡平均销售价1.98 元/羽,环比-15.11%;平均成本价1.98 元/羽,环比-1.18%;平均盈利0.00 元/羽,环比-100.32%。4 月商品代毛鸡平均销售价15.96 元/kg,环比+0.63%;平均成本价16.20 元/kg,环比+0.07%;平均盈利-0.24 元/kg,环比+27.11%。

蛋鸡:蛋鸡苗价格环比增长,补栏积极性提升(1)销售价格:主产区蛋鸡苗价格大幅增长,淘汰鸡价格有所下跌。4 月主产区蛋鸡苗价格为4.03 元/羽,增长+13.70%。晓鸣股份4 月商品代蛋雏鸡均价为3.36 元/羽,环比+1.75%。养殖成本大幅上涨,4 月蛋鸡苗出栏成本为5.49元/羽,环比+59.59%。4 月主产区淘汰鸡价格为12.52 元/公斤,环比-0.86%。

(2)供应端:补栏积极性有所提升。4 月全国产蛋鸡存栏指数为108.12,环比+1.53%,同比+3.50%。新增雏鸡指数为152.52,环比+61.52%,蛋鸡补栏积极性提升。

(3)预期盈利:同环比均有所增长。目前市场对后市仍有向好预期,蛋鸡养殖预期盈利持续向好,高于往年同期。2023 年4 月蛋鸡养殖预期盈利为43.56元/羽,同比+22.79%,环比+1.10%。

投资建议:黄羽肉鸡市场供给端短期逐渐企稳,需求端消费复苏步伐较缓,预计黄鸡行情仍在成本线附近震荡;长期来看,父母代种鸡存栏仍处低位、补栏积极性低迷,随着国内消费复苏,黄鸡市场供求关系有望改善,三季度黄鸡行情或逐步回暖,黄鸡企业盈利迎来改善。关注温氏股份、立华股份、湘佳股份。随着湿热天气增多、鸡蛋存储难度上升,鸡蛋整体需求处消费淡季。展望后市,季节性回调后需求逐步复苏,后市预期盈利较好,蛋鸡养殖补栏积极性较高,鸡苗销售企业业绩或受益,关注产能持续扩张的蛋鸡苗种龙头晓鸣股份。

风险提示:鸡肉价格大幅下行,原材料价格波动,重大食品安全事件,生物疫病风险,宏观经济系统性风险。

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