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青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

2023-05-26 19:17:34 来源：德邦证券股份有限公司

(资料图片仅供参考)

核心观点：我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24 岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24 岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3 月分母端的青年劳动力与2020 年持平，新增约132 万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2%，但实际青年失业率却高达19.6%。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020 年，青年失业人口只增加4 万，青年劳动力却减少1578 万，带动16-24 岁人口失业率大幅提高3.8 个点。

分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587 万人，失业人数632 万人，比去年4 月增加约70 万，较七普增加约132 万。

（2）失业原因方面，近7 成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6%，远低于35 岁以上群体。

（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

（4）2010-2020 年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010 年农业和工业吸纳了50.3%的青年就业人口，2020 年大幅降至25.4%，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

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