理财子产品发行指数周报第110期：发行指数“量价齐降” 5月理财子产品发行总结

核心观点

上周，样本理财子总计发行理财产品62 只，环比减少30 只，发行数量增加的有2 家，占比为18.2%；样本理财子公司最新理财子产品的平均基准利率为3.43%，环比减少2bp；最新理财子产品发行数量指数140.91，环比下降32.6%；发行基准利率波动指数最新为77.86，环比下降0.7%。截止6 月2 日，样本理财子的破净率为2.22%，保持低位。5 月理财子产品发行情况总结。

本周指数更新（5.29-6.4）

(相关资料图)

1、三大指数环比变化情况

从发行数量看，最新理财子产品发行数量指数140.91，环比降32.6%。调整后理财子产品发行数量指数106.25，环比下降28.4%。

从发行数量偏离度来看，最新偏离度为1.10，环比上升6.2%。

从发行风险指数来看，最新理财子产品风险指数为1.90，环比减少2.2%，风险偏好小幅下降。

从发行规模来看，最新发行规模测算为1654.06 亿元，环比下降45.9%，本年度累计发行规模预计达106928.4684 亿元。

从发行基准利率波动指数来看，最新指数为77.86，环比下降0.7%。从不同类型产品来看，上周固收类产品平均业绩比较基准为3.42%，环比减少3bp；混合类产品平均业绩比较基准为3.80%，环比增加55bp。整体平均发行基准利率为3.43%，环比减少2bp。

十年期国债收益率和平均基准利差为0.70%，环比增加4bp。

2、样本理财子公司发行情况

从发行数量来看，上周样本理财子产品发行数量为62 只，环比少30 只。具体来看，发行数量增加的有2 家，占比为18.2%，其中增加最多的是中银理财，环比增2 只；有8 家发行数量减少，占比为72.7%，其中减少最多的是光大理财，环比少8 只。发行数量最多的为招银理财和信银理财，分别发行10 只和11 只。

从发行基准利率来看，样本理财子公司最新理平均基准利率为3.43%，环比减少2bp。其中上升的有4 家，占比为36.4%；下降的有5 家，占比为45.5%。最高的为渝农商理财，为3.73%；固收类最高的也是渝农商理财，为3.73%；混合类产品最高的是中银理财，为3.80%。

3、 重点理财子产品介绍

上周重点产品共2 只，分别为中银理财发行的1 只专精特新产品以及农银理财发行的1 只ESG 主题产品。

中银理财发行的“中银理财-专精特新启航打新策略混合类（封闭式）2023 年09 期”为“三级（中）”风险的混合类封闭式产品，业绩比较基准为3.8%，基本费率均0.65%，起购金额为1000 元，超额业绩报酬为50%农银理财发行的“农银理财农银安心·灵珑ESG 主题第6 期理财产品（低波悦享）”为“二级（中低）”

风险的固收类封闭式净值型理财产品，业绩比较基准为3.25%-3.75%，起购金额为1 元，基本费率为0.27%，超额业绩报酬为30%。

4、 最新观点更新：5 月理财子产品发行情况总结从发行数量来看，5 月样本理财子公司共计发行350 只理财产品，包括340 只固收类产品，占比97.14%,7只混合类产品，占比0.88%，1 只权益类产品，占比0.29%，另外两只为商品和金融衍生品。其中，共计有276支封闭式净值型产品，占比78.86%，以及74 支开放式净值型产品，占比21.14%。

从发行产品的风险等级来看，一级（低）风险的产品有55 只，占比15.71%；二级（中低）风险的产品有275 只，占比78.57%；三级（中）风险的产品有19 只，占比5.43%；未发行四级（中高）风险的理财产品；五级（高）风险的理财产品有1 只，占比0.29%。从不同理财子公司发行情况来看，发行数量最多的是招银理财，发行了65 只理财产品，其次是信银理财，发行了59 只理财产品。发行基准利率最高的是渝农商理财，平均业绩比较基准为3.80%，其次是中银理财，平均业绩比较基准为3.73%，发行基准利率最低的是中邮理财，为3.00%。

从不同期限的产品发行数量来看，5 月选取样本的理财子公司发行的理财产品主要为1-3 年（含），占比42.29%；其次占比较大的是6-12 个月（含）产品，占比为21.14%；半年内期限的产品占比为36.51%。从不同期限产品的平均发行基准利率来看，1-3 年（含）产品的平均发行基准利率为3.71%；6-12 个月（含）平均发行基准利率为3.34%；3-6 个月（含）平均发行基准利率2.99%；3 个月（含）以内平均发行基准利率为2.47%。

从发行创新产品情况看，在5 月中，理财子公司继续尝试抓住机遇，共发行了14 支重点产品。其中5 只养老主题产品，分别为招银理财发行的4 只“颐养丰润”养老主题产品以及1 只“慧盈象信颐”养老主题产品。

另外，农银理财发行了8 只ESG 主题产品，中银理财发行了1 只专精特新产品。理财子持续拓展银行理财产品的投资范围，控制风险的同时提高理财产品的收益，为投资者提供更多的资产配置选择。

整体来看，2023 年5 月，总体发行数量略有下降，绝大多数仍为固收类产品，混合类产品7 只，样本理财子的偏离度环比小幅下降；另一方面，发行基准利率环比略有下降，混合类产品的平均业绩比较基准利率小幅上升。风险等级方面，5 月发行的产品风险等级仅有1 只为PR5，其余全部为PR3 及以下，PR3 产品占比5.43%，风险偏好略有下降。从绝对值来看，当前风险指数和平均基准利率仍处于低位。创新产品方面，样本理财子在5 月发行了14 只创新产品，创新产品发行数量及发行创新产品的理财子数量均略有下降。

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