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理财子产品发行指数周报第110期:发行指数“量价齐降” 5月理财子产品发行总结

2023-06-05 09:18:27 来源:中信建投证券股份有限公司

核心观点

上周,样本理财子总计发行理财产品62 只,环比减少30 只,发行数量增加的有2 家,占比为18.2%;样本理财子公司最新理财子产品的平均基准利率为3.43%,环比减少2bp;最新理财子产品发行数量指数140.91,环比下降32.6%;发行基准利率波动指数最新为77.86,环比下降0.7%。截止6 月2 日,样本理财子的破净率为2.22%,保持低位。5 月理财子产品发行情况总结。

本周指数更新(5.29-6.4)


(相关资料图)

1、三大指数环比变化情况

从发行数量看,最新理财子产品发行数量指数140.91,环比降32.6%。调整后理财子产品发行数量指数106.25,环比下降28.4%。

从发行数量偏离度来看,最新偏离度为1.10,环比上升6.2%。

从发行风险指数来看,最新理财子产品风险指数为1.90,环比减少2.2%,风险偏好小幅下降。

从发行规模来看,最新发行规模测算为1654.06 亿元,环比下降45.9%,本年度累计发行规模预计达106928.4684 亿元。

从发行基准利率波动指数来看,最新指数为77.86,环比下降0.7%。从不同类型产品来看,上周固收类产品平均业绩比较基准为3.42%,环比减少3bp;混合类产品平均业绩比较基准为3.80%,环比增加55bp。整体平均发行基准利率为3.43%,环比减少2bp。

十年期国债收益率和平均基准利差为0.70%,环比增加4bp。

2、样本理财子公司发行情况

从发行数量来看,上周样本理财子产品发行数量为62 只,环比少30 只。具体来看,发行数量增加的有2 家,占比为18.2%,其中增加最多的是中银理财,环比增2 只;有8 家发行数量减少,占比为72.7%,其中减少最多的是光大理财,环比少8 只。发行数量最多的为招银理财和信银理财,分别发行10 只和11 只。

从发行基准利率来看,样本理财子公司最新理平均基准利率为3.43%,环比减少2bp。其中上升的有4 家,占比为36.4%;下降的有5 家,占比为45.5%。最高的为渝农商理财,为3.73%;固收类最高的也是渝农商理财,为3.73%;混合类产品最高的是中银理财,为3.80%。

3、 重点理财子产品介绍

上周重点产品共2 只,分别为中银理财发行的1 只专精特新产品以及农银理财发行的1 只ESG 主题产品。

中银理财发行的“中银理财-专精特新启航打新策略混合类(封闭式)2023 年09 期”为“三级(中)”风险的混合类封闭式产品,业绩比较基准为3.8%,基本费率均0.65%,起购金额为1000 元,超额业绩报酬为50%农银理财发行的“农银理财农银安心·灵珑ESG 主题第6 期理财产品(低波悦享)”为“二级(中低)”

风险的固收类封闭式净值型理财产品,业绩比较基准为3.25%-3.75%,起购金额为1 元,基本费率为0.27%,超额业绩报酬为30%。

4、 最新观点更新:5 月理财子产品发行情况总结从发行数量来看,5 月样本理财子公司共计发行350 只理财产品,包括340 只固收类产品,占比97.14%,7只混合类产品,占比0.88%,1 只权益类产品,占比0.29%,另外两只为商品和金融衍生品。其中,共计有276支封闭式净值型产品,占比78.86%,以及74 支开放式净值型产品,占比21.14%。

从发行产品的风险等级来看,一级(低)风险的产品有55 只,占比15.71%;二级(中低)风险的产品有275 只,占比78.57%;三级(中)风险的产品有19 只,占比5.43%;未发行四级(中高)风险的理财产品;五级(高)风险的理财产品有1 只,占比0.29%。从不同理财子公司发行情况来看,发行数量最多的是招银理财,发行了65 只理财产品,其次是信银理财,发行了59 只理财产品。发行基准利率最高的是渝农商理财,平均业绩比较基准为3.80%,其次是中银理财,平均业绩比较基准为3.73%,发行基准利率最低的是中邮理财,为3.00%。

从不同期限的产品发行数量来看,5 月选取样本的理财子公司发行的理财产品主要为1-3 年(含),占比42.29%;其次占比较大的是6-12 个月(含)产品,占比为21.14%;半年内期限的产品占比为36.51%。从不同期限产品的平均发行基准利率来看,1-3 年(含)产品的平均发行基准利率为3.71%;6-12 个月(含)平均发行基准利率为3.34%;3-6 个月(含)平均发行基准利率2.99%;3 个月(含)以内平均发行基准利率为2.47%。

从发行创新产品情况看,在5 月中,理财子公司继续尝试抓住机遇,共发行了14 支重点产品。其中5 只养老主题产品,分别为招银理财发行的4 只“颐养丰润”养老主题产品以及1 只“慧盈象信颐”养老主题产品。

另外,农银理财发行了8 只ESG 主题产品,中银理财发行了1 只专精特新产品。理财子持续拓展银行理财产品的投资范围,控制风险的同时提高理财产品的收益,为投资者提供更多的资产配置选择。

整体来看,2023 年5 月,总体发行数量略有下降,绝大多数仍为固收类产品,混合类产品7 只,样本理财子的偏离度环比小幅下降;另一方面,发行基准利率环比略有下降,混合类产品的平均业绩比较基准利率小幅上升。风险等级方面,5 月发行的产品风险等级仅有1 只为PR5,其余全部为PR3 及以下,PR3 产品占比5.43%,风险偏好略有下降。从绝对值来看,当前风险指数和平均基准利率仍处于低位。创新产品方面,样本理财子在5 月发行了14 只创新产品,创新产品发行数量及发行创新产品的理财子数量均略有下降。

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