车灯行业跟踪专题之五：车灯行业技术趋势、市场空间及竞争格局

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智能化大背景，车灯是零部件细分优质赛道。车灯是汽车零部件细分优质赛道，具备起点高、弹性大、产品持续升级三大属性，是零部件细分优质赛道。本文将对车灯发展趋势进行分析，并对前大灯、后尾灯、氛围灯的渗透率进行梳理，最后再对车灯市场空间和竞争格局进行分析。

好行业：从安全到智能，数字投影技术引领车灯行业升级。前大灯从LED（ASP1500 元）-ADB（ASP3000-4000 元）-DLP（ASP15000 元+），尾灯从分离式（ASP400-600 元）-贯穿式（ASP1000 元+），叠加氛围灯（前格栅灯、星环灯等），整车全车灯价值量有望从当前2500 元提升到远期上万（新势力车灯价值量多在5000 元以上）。

前大灯渗透率：2022 年LED、ADB、DLP 灯渗透率分别为78%、9%、低于1%。

分价位区间来看，2022 年，LED 前大灯在10 万以上的乘用车渗透率在80%以上，ADB 前大灯在20-50 万的中高端车型渗透率在10%以上，日系、欧系、美系和自主的走量车型开始中高配ADB 灯，DLP 前大灯集中于40 万以上的高端车型（比如智己L7、高合HiPhi 等）。

后尾灯渗透率：贯穿式尾灯2023 年1-4 月累计渗透率为35%，OLED 尾灯2022年渗透率低于1%。新势力代表性车型基本标配贯穿式尾灯，自主和合资品牌中低端走量车型也配备贯穿式尾灯。OLED 尾灯主要集中于高端品牌车型。

氛围灯渗透率：前格栅灯（含贯穿式前灯）2023 年1-4 月累计渗透率为10%，内饰氛围灯2021 年渗透率31%。前格栅灯（含星环灯）在中系和欧系的渗透率最高（超10%），配备前部贯穿式灯带的代表性新势力车型有理想L8、L9、小鹏P5、P7、G9、问界M7 等，标配前格栅灯的代表性自主品牌车型有比亚迪海豚、红旗H9 等。参考佐思汽车数据，2021 年内饰氛围灯的渗透率达31%。

车灯市场空间和竞争格局：智能化大背景下，车灯持续升级，预计2025 年全球车灯（含前大灯+后尾灯+外饰氛围灯）存在超3500 亿的市场，国内存在超1000 亿的市场。竞争格局维度，全球车灯市场，前五大车灯厂商占据了95%的全球市场，2022 年，前五大车灯厂分别是日本小糸（25%）、法国法雷奥（23%）、玛涅蒂马瑞利（20%）、德国海拉（16%）、日本斯坦雷（11%）；国内车灯市场多年来维持“一超多强”的竞争格局，华域视觉市占率超20%，星宇股份市占率从2015 年的6%快速提升至2021 年的14%。

风险提示：国内车市景气度下行风险、ADB 车灯降价风险、DLP 大灯和智能车灯的普及进度。

投资建议：推荐星宇股份、科博达。车灯技术进步带来的空间很大（智能化、信息交互）、逐步推进（ADB 灯下探到20 万合资品牌），推荐优质车灯企业星宇股份、灯控龙头科博达。

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