今日视点：股指缩量震荡整理 多空交织形成拉锯

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市场策略

股指缩量震荡整理 多空交织形成拉锯

周一沪深股指缩量震荡整理，股指全天基本围绕前一天收盘指数上下波动，盘中板块热点切换频繁，智能AI 继续向应用端倾斜全天表现活跃，通信概念股盘中出现异动，白酒等消费股走势低迷，多空双方依然围绕3200 点展开争夺激烈。盘中板块继续分化，其中教育传媒、旅游酒店和通信服务板块表现活跃涨幅居前，白酒、风光电设备和CRO概念整体出现调整。最终沪深两市收盘涨跌互现，全天两市成交量0.87 万亿有所减少，多空双方争夺激烈形成拉锯。

工信部部长金壮龙表示，工信部将前瞻布局下一代互联网等前沿领域，全面推进6G技术研发，营造良好发展环境，引导支持企业加大研发投入，加快人工智能、区块链、云计算、网络安全等新兴数字产业发展。受消息影响通信概念一度出现异动活跃，由于近期经济数据显示当前我国经济运行主要是恢复性的，市场的内生动力不强需求仍然不足，因此各地希望通过政策引导提振经济，其中京沪深提出的加快推动人工智能高质量发展和高水平应用行动方案，有效激发了智能AI 板块向应用端转移的趋势，但由于近期热点的持续性较差，市场的号召力明显减弱，尤其多个股指不断创下年内新低，市场的人气效应明显下降，股指全天基本呈现出宽幅震荡整理走势。欧美继续加大对乌克兰的军事援助，俄乌战争不断升级趋于长期化，欧盟准备对俄罗斯展开新一轮的制裁，半岛和南海地缘政治局势跌宕暗藏危机，中东国家和以色列之间冲突不断，科索沃紧张局面出现升级，美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合部分国家把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦逐渐升级扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，美元作为世界储备货币老大的地位受到挑战，经济形势趋于严峻复杂，市场不确定性增加并对资本市场产生了极大的影响。

美国债务违约风险警报解除，但近日美联储6 月利率政策各方出现明显分歧，美国经济面临通胀和银行流动性危机双重威胁，投资者对未来银行业的流动性危机和经济衰退心存担忧。全球经济面临下行压力，西方对未来经济滞涨和衰退的忧虑不减，美债市场出现剧烈震荡，人民币兑美元汇率波动加大，国际原油宽幅震荡并延伸到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下壳资源价值不断下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金有增无减不断流出，A 股市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金互相博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。

从技术面分析，今年前四个月股指总体呈现为震荡小幅回升走势，投资者的参与意愿有所回升，但5 月开始指数冲高受阻出现快速回落调整走势，其中多个指数甚至还不断创下年内新低，市场人气明显下降，板块热点切换频繁持续性不强，导致投资者基本以短线操作思维占据主导。上周股指在加速破位下行后略有企稳，市场的做空能量得到了一定释放，周一股指基本延续弱势震荡整理走势，指数均处于多空分界岭下方进入了下箱体运行，市场整体的弱势特征没有改变；由于近阶段市场的阴跌走势使得市场做多信心短期较难恢复，因此预期短期股指仍将延续宽幅震荡，密切关注创业板和科创板指的动向，把握市场节奏严格控制仓位精选个股操作。

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