农林牧渔行业报告：仔猪价格下行去化有望加速 关注极端天气对种植影响|全球快播

(资料图)

报告摘要：

生猪养殖：本周生猪价格为14.26 元/千克，较上周下跌0.83%;猪肉价格为19.15 元/千克，较上周下跌0.52%;仔猪价格35.30 元/千克，较上周下跌2.16%;二元母猪价格为3640 元/头，较上周下跌0.33%。本周猪价维持下行趋势，养殖端仍有挺价情绪，但天气炎热终端猪肉消费不畅。仔猪价格转跌，养殖端预期悲观，补栏需求下降。猪价在14 元/千克左右支撑较强，预计后市猪价下行空间不大，下半年有望逐步回到盈亏平衡点之上，但年内大涨可能性有限。涌益咨询数据显示，5 月能繁母猪存栏量环比下降0.93%，去化幅度增强。猪价位于持续弱势磨底期，养殖端持续亏损，现金流吃紧，主被动去产能有望持续，建议逢低布局。行业估值低位，具备较强的配置价值。

建议关注周期磨底阶段攻守兼备，具备现金流安全性与适度扩张能力的相关企业，重点推荐牧原股份、天康生物等。

种植种业：6 月1—2 日，农业农村部部长唐仁健赴“烂场雨”灾情严重的河南驻马店、漯河、许昌等地调研指导救灾减灾，并赴河北督促指导夏粮管理收获。他强调要紧盯“割、晒、保、收”等关键环节，采取超常举措抢收小麦，全力抓好夏收夏播，努力实现“龙口夺粮”，确保夏粮应收尽收、夏播应播尽播。

截至6 月7 日17 时，全国已收冬小麦达1.64 亿亩、进度53.8%，其中安徽进度过九成，河南过八成，江苏过三成，山东、陕西进入收获高峰，河北麦收开镰。收获期极端天气或对小麦及其饲用替代产品玉米价格形成一定支撑，厄尔尼诺现象也给全球粮食生产带来挑战。短期建议关注天气对粮食种植收获带来的影响，中长期持续关注转基因商用落地进展，建议关注大北农、隆平高科。传统玉米种子龙头登海种业也有望受益。

市场回顾：

本周（0605-0609）申万农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：渔业2.53%、农产品加工0.79%、养殖业0.70%、种植业0.55%、饲料0.09%、动物保健-3.64%。

本周（0605-0609）申万农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：朗源股份27.44%、巨星农牧15.71%、大湖股份13.73%、*ST 正邦13.48%、永安林业13.06%；表现后五的公司为：国投中鲁-2.78%、生物股份-2.91%、欧福蛋业-2.95%、科前生物-3.32%、邦基科技-3.34%。

重点推荐：

【建议关注】牧原股份、海大集团、普莱柯、科前生物、生物股份、隆平高科、大北农、天康生物、中宠股份、佩蒂股份风险提示：畜禽价格波动风险，极端天气影响，动物疫病影响等。

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