盛视早参：政策预期或加强 核心关注两个方向

(资料图)

周二市场整体震荡反弹，三大指数小幅收涨。盘面上看，AI 概念股依然是资金关注的重点，算力和ChatGPT 相关概念表现强势，亚康股份、大为股份、天娱数科、传智教育等涨停，浪潮信息和科大讯飞股价再创新高；新能源车产业链个股继续活跃，迪生力、飞龙股份、联明股份等多股连板；医药股陷入调整，国药股份、千金药业跌超5%。两市整体涨多跌少，超2500 只个股上涨，但成交额较前一交易日有所回落。从技术面上看，沪指在5 月25 日探底回升后，连续13 个交易日在3200 点附近震荡，该位置整体支撑力度较强，但也缺乏向上突破的动力，若两市成交额无法维持在万亿以上，则指数短期或维持震荡走势。

资金方面：

周二，央行进行20 亿元7 天期逆回购操作，中标利率为1.90%，此前为2.00%。因当日有20 亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。上周开始各大银行纷纷下调了存款利率，市场便传出短期可能降息的预期，周二央行公开市场7 天期逆回购操作中标利率下降10 个基点，既反映了资金市场供求，也释放了加强逆周期调节和稳定市场预期的政策信号，是稳健货币政策精准有力的体现。

若本月继续下调MLF 利率，则对于金融市场信心提振会有更加积极的作用。北向资金全天净卖出2.31 亿元，其中沪股通净卖出3.53 亿元，深股通净买入1.22 亿元。中国平安、五粮液、贵州茅台分别获净卖出2.99 亿元、1.01 亿元、0.79 亿元。工业富联净买入额居首，金额为8.13 亿元。

近期人民币兑美元持续贬值，对北向资金产生了一定影响，但总体来看外资并未出现持续大规模流出，一定程度上说明外资对于中国金融市场依然看好。

资讯方面：

6 月13 日，据央行公布的数据显示，5 月末，广义货币（M2）余额282.05 万亿元，同比增长 11.6%，增速比上月末低0.8 个百分点，比上年同期高0.5 个百分点。5 月份人民币贷款增加1.36万亿元，同比少增5418 亿元。5 月社会融资规模增量为1.56 万亿元，比上月多3312 亿元，比上年同期少1.31 万亿元。5 月份人民币存款增加1.46 万亿元，同比少增1.58 万亿元。（中国人民银行官网）整体来看，5 月金融数据低于市场预期，但信贷与社融增量较4 月有所上升，融资节奏逐步恢复，信贷结构也在持续优化。数据反映出的核心问题依然是需求疲软以及市场信心不足，这也会促使市场对下一阶段的政策面预期有所提升，降息、促销费等方面的政策或有进一步释放的空间。

6 月13 日，国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、人民银行等四部门发布关于做好2023年降成本重点工作的通知。其中提出，营造良好的货币金融环境。实施好稳健的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持广义货币M2 和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。推动贷款利率稳中有降。持续发挥贷款市场报价利率（LPR）改革效能和存款利率市场化调整机制的重要作用，推动经营主体融资成本稳中有降。引导金融资源精准滴灌。用好用足普惠小微贷款支持工具，继续增加小微企业的首贷、续贷、信用贷。加快敢贷愿贷能贷会贷长效机制建设，继续开展小微、民营企业信贷政策导向效果评估，引导金融机构加大制造业中长期贷款投放力度，加强对创新型、科技型、专精特新中小企业信贷支持。（发改委官网）货币政策的精准有效实施，一方面是要努力稳住宏观经济恢复势头，保持政策的稳定性和连续性，另一方面是要持续推动需求恢复，提振市场信心，最终实现良性循环。

操作策略：近期披露的金融数据不够理想，但市场并未持续走弱，创业板指三连阳止住了跌势。

市场最怕的是一成不变，只有不断的变化才能产生出新的预期差。例如5 月的经济数据市场整体预期较差，数据公布后属于靴子落地，不会对市场产生太大影响，但对于后续政策面的预期就会产生变化，例如更加宽松的货币政策和更强有力的消费刺激政策，因此受预期变化影响的成长股和消费股短期表现都相对较好。当然，若想要真正扭转下行趋势，还需要政策和业绩相配合，中报披露将会是个重要的时间节点。从趋势上看，新能源和消费板块的核心标的出现止跌企稳迹象，从估值角度看也处于相对低位，可考虑做逢低布局，细分方向上可关注汽车零部件、风电、零食、电商等板块。

关键词