环保公用事业行业周报：一三产业用电量持续高增 火核发电量加速增长

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本周环保及公用事业板块跌幅靠后，环保（申万）行业指数下跌0.05%，公用事业（申万）行业指数下跌2.58%，跌幅均大于沪深300 指数及创业板指数。

本周板块表现：本周环保及公用事业板块跌幅靠后，环保（申万）行业指数下跌0.05%，公用事业（申万）行业指数下跌2.58%，相对市场整体跌幅较大。公用事业子版块中，电力板块下跌2.80%，燃气板块下跌0.31%。今年以来，环保板块累计跌幅0.25%，跌幅大于沪深300 指数，但小于创业板指数，电力板块累计涨幅4.11%，涨幅领先于沪深300 指数及创业板指数。

核心观点：煤炭及硅料成本下行，有望恢复火电盈利弹性，加速风光装机与一体化基地布局。火电灵活性改造政策、新能源补贴回款、央国企估值重估体系等带来进一步利好，推荐加速“火转绿”的华能国际等。

行业重点事件解读：1）5 月，全社会用电量7222 亿千瓦时，同比+7.4%。

其中，第一、三产业用电量高增，居民用电需求显著回暖；全国发电量6885.8亿千瓦时，同比增长5.6%。其中，火核发电增速加快，水电降幅扩大，风电增速下降，光伏由降转增。2）6 月13 日，国家能源局发布《风电场改造升级和退役管理办法》，鼓励并网运行超过15 年的风电场开展改造升级和退役。

行业重点数据跟踪：1）煤炭价格：今年以来，在长协煤保供政策的支持下，长协煤覆盖率大幅提升，叠加煤炭库存水平维持高位，煤价整体回落。截至2023 年6 月16 日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格795 元/吨，较6 月9日下滑2.5%，较2022 年10 月25 日的高点1599 元/吨下滑50.3%。截至6月9 日，纽卡斯尔动力煤离岸价132.2 美元/吨，周环比上涨1.1%。2）三峡水位：本周三峡水库水位和蓄水量环比上周均出现下降。3）硅料及组件价格：

截至2023 年6 月14 日，多晶硅（致密料）价格为78 元/千克，周环比下降22%。4）天然气价格：本周LNG 到岸价明显回升，国内LNG 出厂价小幅上涨。6 月16 日LNG 到岸价为12.18 美元/百万英热（4508 元/吨），较6 月9日上涨28.5%，较2022 年12 月8 日的高点40.35 美元/百万英热（14630 元/吨）下跌69.8%。国内LNG 出厂价3983 元/吨，较6 月9 日上涨4.4%，较2022 年12 月2 日的高点7804 元/吨下跌49.0%。5）电力市场：现货交易方面，本周广东省发电侧加权平均电价于周二达到最高值483.47 元/兆瓦时，环比下跌10.1%。中长期交易市场方面，6 月12 日至6 月17 日山东省中长期交易电量达35.94 亿千瓦时，环比上升2.7%；同期加权平均成交电价373.5元/兆瓦时，环比上涨0.5%。6）碳市场：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）周成交量47.17 万吨，环比上升351.1%，周成交额2702.91 万元，成交均价57.3 元/吨；挂牌协议周成交量47.17 万吨，环比上升10244.3%，周成交额2702.91 万元；本周无大宗协议交易成交。截至本周，2023 年全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量638.16 万吨，累计成交额3.48 亿元。

行业重点事件：国家能源局发布《批准新能源基地送电配置新型储能规划技术导则的公告》；国家能源局发布《关于印发发电机组进入及退出商业运营办法的通知》。

风险提示：政策落实低于预期、煤炭及硅料价格上涨、项目进展低于预期、国际政治局势变化的风险等。

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