深度*行业*建筑行业5月数据点评：基建投资增速维持较高水平 地产竣工继续向好

2023 年5 月建筑行业数据发布，基建投资增速维持较高水平，地产竣工面积延续同比增长态势，商品房销售单价同比继续提升。

支撑评级的要点

投资数据：5 月固定资产投资增速较4 月下滑，制造业和基建投资延续同比增长，地产投资同比降幅扩大：5 月固定资产投资为7.55 万亿元，同增2.2%。5 月制造业、基建、地产开发投资完成额分别为2.49、1.99和1.02 万亿元，同比分别变动5.1%、8.8%和-21.5%。从固定资产投资结构来看，5 月份制造业和基建投资均实现同比增长，但制造业增速水平较4 月继续下滑，基建投资增速较上月回升；地产开发投资完成额同比延续下降趋势，且5 月同比降幅较4 月扩大5.3pct。

(资料图)

基建投资：5 月基建投资延续增长且增速回升，电力、交运和公用投资额同比均实现增长：5 月基建投资完成额1.99 万亿元，同增8.8。其中电力、交运、公用分别完成投资0.44、0.62 和0.94 万亿元，分别同增35.9%、3.4%和2.8%。5 月基建分项投资同比均增长，电力投资增幅表现最优。

土地成交：5 月百城土地成交面积同环比均上升，但土地成交及供应单价同环比均下降：5 月百城土地成交规划建筑面积为1.39 亿平，同增19.4%；成交楼面均价1,802 元/平，同减65 元/平。5 月百城供应土地规划建筑面积为1.00 亿平，同减43.3%；挂牌均价1,530 元/平，同减330元/平。5 月百城土地成交规划建筑面积同环比均有提升，但土地成交及供应单价环同比均下降。

地产施工：5 月地产开工同比下滑环比提升，竣工数据延续向好趋势：5月房地产新开工面积为0.85 亿平，同减28.5%。1-5 月地产新开工面积合计3.97 亿平，同减23.1%，较2018、2019、2021 年同期降幅均超过40%。

5 月开工数据表现仍较为疲软。5 月房地产施工面积为0.82 亿平，同减36.4%，环比4 月提升23.0%。5 月竣工面积为0.41 亿平，同增24.5%，环比4 月小幅下降2.5%。1-5 月地产竣工面积合计2.78 亿平，同增19.1%，较2019 年和2021 年同期均有小幅增长，5 月竣工数据延续向好趋势。

地产销售：5 月份商品房销售面积同比下降但环比提升，销售单价同比继续提升：5 月商品房销售面积为0.88 亿平，同减19.8%；平均销售单价为11,399.9 元/平，同增18.6%。5 月商品房销售面积同比下降但环比有所回升，销售单价同比继续上升。若商品房销售单价能够持续提升，商品房市场景气度有望随之回升。

新签订单：1-5 月中国中冶、中国化学新签订单金额同比小幅增长：5 月，中国中冶和中国化学两家建筑央企新签订单金额分别为1,185.0、171.0亿元，同比分别增长26.6%、8.4%。1-5 月中国中冶和中国化学新签订单金额分别为5,398.1 亿元、1,417.7 亿元，同比分别增加8.1%、1.4%。中国中冶和中国化学1-5 月新签订单金额相比上年同期均有增长。

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评级面临的主要风险

基建实物工作量落地不及预期，地产销售超预期下行，建筑新技术渗透率提升不及预期。

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