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热头条丨航空航天与国防行业周报：关注央企并购重组

2023-06-28 16:35:45 来源：海通证券股份有限公司

当前观点：近日，国资委召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会，持续推动中央企业提高上市公司质量工作。我们认为，应持续关注军工央企控股上市公司高质量发展。

(资料图)

整体军工板块市场回顾：上周（计算区间为2023 年6 月16 日收盘至2023 年6 月23 日收盘，下同）上证综指下跌2.30%，深证成指下跌2.19%，创业板指下跌2.57%，中证军工指数上涨2.20%，我们的样本军工股整体上涨1.87%（均值，下同）。具体个股方面，涨幅较大的五个标的为北斗星通（涨27.86%）、宏达电子（涨25.78%）、长春一东（涨16.39%）、航发科技（涨15.70%）、鸿远电子（涨15.26%）；跌幅较大的五个标的为ST 新研（跌5.57%）、金信诺（跌5.46%）、海兰信（跌5.30%）、西部超导（跌5.26%）、北方国际（跌4.66%）。

航空板块市场回顾：（1）表现方面，截至上周五收盘，航空板块上市公司整体上涨0.82%（均值，下同），其中涨幅较大的标的航发科技（涨15.70%）、豪能股份（涨11.13%）、迈信林（涨4.82%），跌幅较大的标的为ST 新研（跌5.57%）、西部超导（跌5.26%）、银邦股份（跌4.22%）。（2）估值方面，截至上周五所有公司对应PE（ttm）=64.40X（剔除估值为负的标的与估值过高的博云新材，西菱动力和海特高新），对应PE（2023E）=41.19X（剔除无数据的标的）（Wind 一致预期，下同）。其中估值较低的标的为威海广泰和派克新材，分别对应PE（ttm）=23.70X 和23.90X；估值较高的标的为海特高新和西菱动力，对应PE（ttm）=1498.72X 和234.83X。

船舶板块市场回顾：（1）表现方面，上周船舶板块上市公司整体上涨1.73%，其中涨幅较大的标的为中国船舶（涨12.55%）、中国动力（涨7.15%），跌幅较大的标的为海兰信（跌5.30%）、融发核电（跌3.29%）。（2）估值方面，整体对应PE（ttm）=77.84X（剔除估值为负的标的与估值过高的国瑞科技、中国船舶、江龙船艇和中船应急），对应PE（2023E）=65.05X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为融发核电，对应PE（ttm）=30.72X；其中估值较高的标的为国瑞科技和中国船舶，对应PE（ttm）=2515.31X 和883.24X。

信息化板块市场回顾：（1）表现方面，上周信息化板块上市公司整体上涨2.05%，其中涨幅较大的标的为宏达电子（涨25.78%）、鸿远电子（涨15.26%）、新雷能（涨12.82%），跌幅较大的标的为金信诺（跌5.46%）、睿创微纳（跌3.56%）、华菱线缆（跌3.03%）。（2）估值方面，整体PE（ttm）=60.76X（剔除估值为负的标的和估值过高的电科院、南京熊猫、景嘉微、晨曦航空、东土科技），PE（2023E）=56.04X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为振华科技、火炬电子，对应PE（ttm）=18.82X 和21.34X，对应PE（2023E）=15.54X 和14.65X；估值较高的标的为电科院、南京熊猫，对应PE（ttm）=521.26X 和369.07X。

航天板块市场表现回顾：（1）表现方面，上周航天板块上市公司整体上涨4.26%，其中涨幅较大的标的为北斗星通（涨27.86%）、星网宇达（涨12.37%）、奥普光电（涨12.17%），跌幅较大的标的为航天智装（跌2.90%）、华力创通（跌0.62%）、航天晨光（跌0.57%）。（2）估值方面，整体PE（ttm）=68.82X（剔除估值为负的标的和估值过高的航天长峰、盟升电子、航天科技），PE（2023E）=77.07X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为星网宇达、海格通信，对应PE（ttm）=30.09X 和35.32X；估值较高的标的为航天长峰、盟升电子，对应PE（ttm）=2252.33X 和427.34X，对应PE（2023E）=45.27X 和30.64X。

兵器板块市场表现回顾：（1）表现方面，上周兵器板块上市公司整体上涨1.13%，其中涨幅较大的标的为长春一东（涨16.39%）、理工导航（涨8.46%）、新余国科（涨3.31%），跌幅较大的标的为北方国际（跌4.66%）、华锦股份（跌2.75%）、金奥博（跌2.46%）。（2）估值方面，整体PE（ttm）=80.06X（剔除估值为负的标的），PE（2023E）=31.74X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为内蒙一机和凌云股份，对应PE（ttm）=20.30X 和21.71X，对应PE（2023E）=17.95 X和16.35X；估值较高的标的为晋西车轴，对应PE（ttm）=193.97X。

重要公告：

广联航空：6 月21 日发布广联航空工业股份有限公司关于收到中标通知书的公告，公司作为浙江华瑞航空制造有限公司中机身壁板组件装配生产线国际招标项目的联合体牵头方，将承担CR929 宽体客机中机身壁板组件装配生产线的研制任务，本次中标总金额约为人民币1.23 亿元，约占公司2022 年度经审计营业收入的18.61%。

派克新材：6 月21 日发布向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书的公告。本次可转债发行总额不超过人民币19.50 亿元，本次发行的可转债每张面值为人民币100 元，按面值发行。本次发行的可转债的期限为自发行之日起六年。

本周建议关注：（1）中航高科，（2）西部材料，（3）高德红外，（4）湘电股份，（5）振华科技，（6）新雷能，（7）福光股份，（8）中航光电。

风险提示：（1）需求波动，（2）竞争加剧。

合规提示：根据迈信林招股说明书披露，海通创新证券子公司持有【688685 迈信林】总股本1%以上限售股，特此披露。

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