首页 > 资讯 >

巴比食品(605338)：巴比食品六问六答

2023-07-06 16:38:19 来源：西部证券股份有限公司

(资料图片)

市场认为：早餐行业经营辛苦且加盟商带店率低，公司过去几年门店数持续快速扩张，未来门店数难以保持高增速。同时业务增长主要是门店数驱动，单店收入有所下降，因此认为公司未来加盟业务增速空间有限。

我们认为：

1）开店空间：巴比后续开店空间广阔，以上海地区为基准，全国中期预测8000家门店，还有接近1 倍开店空间；

2）单店模型：模型已经跑通，低投入快回本特点突出。加盟商经营稳健，契合个体经营者；

3）单店收入：疫情冲击趋缓，单店收入至暗时刻已过。后续伴随门店升级、外卖渗透率提升和客户粘性增长多举并行，店效有望持续提升；4）产能：之前产能瓶颈压制部分地区门店拓展，后续产能持续释放奠定高增速基础；

5）加盟商：加盟商对半成品、成品接受度不断提高。标准化技术突破降低门店经营门槛，对跨行业加盟商更具吸引力。包子行业存量充足，可通过翻牌现有存量贡献巴比新增量。收购好礼客成功案例在前，加盟+收购双轮驱动，后续加盟商来源充足；

6）股权解禁：实控人持股集中，大额解禁中除创始人外股东解禁额度较小，对股价压制幅度有限。

盈利预测

我们预计公司2023-2025 年实现收入分别为18.9/24.3/30.7 亿元，同比分别+23.6%/+29.0%/+26.1%；预计实现归母净利润分别为2.54/3.24/3.97 亿元，对应EPS 分别为1.01/1.30/1.59 元，维持“买入”评级。

风险提示：开店速度不及预期，原材料价格大幅波动，食品安全问题等。

关键词

为您推荐

最近更新

(2023-07-06)滑翔机的工作原理图解（滑翔机的工作原理）
(2023-07-06)首款国产“减肥神药”截胡跨国药企！批文刚拿到，线上显示新老包装随机发货
(2023-07-06)盘面震荡收跌，机器人、电车高压化表现较强，巨能股份、易实精密涨近6%
(2023-07-06)世界热消息：海口市美兰区举办首届三江公仔戏擂台展演颁奖仪式
(2023-07-06)长沙到佛山怎么走最快
(2023-07-06)高盛被指“掀桌子”，百页报告看空数只银行股，是否夸大其词？ A+H两地如何反应？|全球看点
(2023-07-06)非留不可的球星：欧文与格林，心情和考量的巨大差异-世界消息
(2023-07-06)田树_关于田树介绍
(2023-07-06)可孚医疗：7月5日融资买入277.52万元，融资融券余额5741.95万元|全球快播
(2023-07-06)北交所早盘收评：盘面回调走低，机器人震荡走强、巨能股份涨逾8%|视点
(2023-07-06)除皱针要花多少钱？
(2023-07-06)北京第四个40+℃！破纪录高温如何测得？记者现场探秘→
(2023-07-06)世界观速讯丨昌红科技接待中信证券等多家机构调研
(2023-07-06)天天快报!哈尔滨至越南芽庄航线复航
(2023-07-06)大名单公布！中国女足即将开启2023世界杯之旅_每日播报
(2023-07-06)焦点信息:高顿教育：FRM是什么证书？就业前景和薪资如何
(2023-07-06)每日观察!提高自主创新能力，打造完整且有韧性的产业链供应链
(2023-07-06)新兴经济体近期会否迎来降息潮？天天热议
(2023-07-06)别只盯着央行加息预期，市场忽视了即将到来的债务危险
(2023-07-06)牛弹琴:法国终于传来好消息，这三大绝招还真不一般世界消息
(2023-07-06)这家美国药企在沪签署战略合作协议，陈吉宁会见公司CEO，龚正见证签约
(2023-07-06)记者：寻诺伊尔接班人，拜仁关注D-科斯塔和马马达什维利
(2023-07-06)环球快消息！欧克科技（001223）：7月5日北向资金减持6.23万股
(2023-07-06)期货概念板块7月5日跌0.09%，湘油泵领跌，主力资金净流出5871.89万元|全球今亮点
(2023-07-06)方华富：原油70.50短多获利，关注72.70阻力！今日快看
(2023-07-05)金星7日将以长庚星姿态迎来今年最亮时刻快看
(2023-07-05)*ST商城: 沈阳商业城股份有限公司关于公司预重整进展情况暨风险提示的公告（三）
(2023-07-05)当前看点!舜宇精工：收到北交所问询函
(2023-07-05)邮政和ems的区别_邮政跟EMS的区别
(2023-07-05)天元通信提交上市辅导材料，辅导机构为中原证券-世界快资讯

返回首页

巴比食品(605338)：巴比食品六问六答

为您推荐

最近更新

每日推荐

图片新闻

48小时频道点击排行

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0