权益因子观察周报第56期：小市值风格占优 估值、价量因子表现较好

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本报告导读：

大类因子表现上，本周沪深300内，超额收益较好的是市值、估值、分析师。中证500内，超额收益较好的是价量、市值、估值。全市场内，超额收益较好的是市值、价量、估值。沪深300 指数增强组合本周超额收益为-1.1%；本年超额收益为0.3%。中证500 指数增强组合本周超额收益为0.25%；本年超额收益为-1.02%。

摘要：

公募指数增强基金表现。截至2023年7月7日，沪深300增强基金今年收益排名前五的是国金沪深300 指数增强A（167601.OF）、长信沪深300 指数增强A（005137.OF）、中信建投沪深300 指数增强A（015061.OF）、兴全沪深300LOF（163407.SZ）、长江沪深300 指数增强A（011545.OF），本年收益分别为3.55%、3.44%、3.01%、2.72%和2.32%,相对沪深300 指数的超额收益分别为4.74%、4.63%、4.19%、3.9%和3.51%。中证500 增强基金今年收益排名前五的是华夏中证500 指数增强A（007994.OF）、华夏中证500 指数智选A（013233.OF）、长城中证500 指数增强A（006048.OF）、国泰君安中证500A（014155.OF）、光大保德信中证500 指数增强A（013639.OF），本年收益分别为7.54%、7.4%、6.95%、6.13%和6.03%,相对中证500 指数的超额收益分别为5.88%、5.74%、5.3%、4.48%和4.38%。

单因子表现。沪深300 内，本周（2023-07-03 至2023-07-07）超额收益较好的因子是市净率倒数、一个月特质波动率、市盈率倒数。中证500 内，本周超额收益较好的因子是市净率倒数、一个月特质波动率、市盈率倒数。全市场内，本周超额收益较好的因子是20 日换手率、一个月特质波动率、市净率倒数。

大类因子表现上，本周沪深300 内，超额收益较好的是市值、估值、分析师。中证500 内，超额收益较好的是价量、市值、估值。全市场内，超额收益较好的是市值、价量、估值。

指数增强组合表现。截至2023 年7 月7 日，沪深300 指数增强组合本周收益-1.54%，沪深300 收益-0.44%，超额收益为-1.1%；本年收益-1.3%，沪深300 收益-1.6%，超额收益为0.3%，超额收益最大回撤为-3.43%。中证500 指数增强组合本周收益-0.37%，中证500 收益-0.62%，超额收益为0.25%；本年收益-0.93%，中证500 收益0.1%，超额收益为-1.02%，超额收益最大回撤为-5.03%。

附录。（1）单因子历史表现。（2）大类因子历史表现。（3）指数增强组合历史表现。

风险提示：量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。

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