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晨会纪要

2023-07-28 12:39:01 来源：兴业证券股份有限公司

(相关资料图)

宏观：等待营收和库存拐点的出现——6 月工业企业利润点评2023 年6 月，全国规模以上工业企业利润同比下降8.3%，降幅较5月继续收窄。其中中下游利润延续改善，出口改善下，计算机通信电子利润增速明显回升，而在基建投资、制造业投资、工业生产增速改善的带动下，钢铁、有色、燃料加工行业利润也继续改善。库存和供需环境方面，虽然工业企业延续去库，工业整体营收增速暂未回升；但结构上看，6 月，15 个行业营业收入同比增速较上月回升，8 个行业PPI 同比增速较上月回升，主要是中上游的钢铁、有色以及下游部分行业，其中有色采选、黑色加工、家具制造、医药制造营收增速、PPI 同比均较上月改善。向后看，我们预计PPI 增速可能在7 月回升。

风险提示：地缘政治风险，海外经济金融风险。

金工：第五批专精特新明细及类“小巨人”浅析近期，第五批有望成为专精特新“小巨人”的企业名单开始公示。

我们统计了五批专精特新“小巨人”上市公司特点：从数量统计上看，第五批专精特新“小巨人”数量相对下降；从行业分布上看，各期行业集中度逐步提升，电子行业比重提升相对明显。我们参考兴证金工往期《寻找隐匿的专精特新“小巨人”---基本面量化系列四》的研究报告，以目前公布的专精特新小巨人公司作为蓝本，在市场上寻找与“小巨人”

团体最为相似的股票。基于定量刻画的企业特征，我们进一步通过相似度计算得到与小巨人企业最相似的近200 支股，作为类“小巨人”股票池。结果表明，无论是从行业还是产品特性上看，我们找出的类“小巨人”股十分符合现有的已上市小巨人股的整体特性。

风险提示：本报告基于公开资料的统计和整理，不构成投资建议。

轻工：海象新材深度报告：PVC 地板出口小巨人，产能扩张加速出海

公司作为PVC 地板出口行业小巨人，业绩表现亮眼。PVC 地板需求端：

以欧美市场为主，主要依赖于进口。PVC 地板供给端：我国是PVC 地板的主要出口国，国内竞争格局较为分散。越南产能释放+订单转移，助力公司收入进一步增长。

风险提示：人民币汇率波动风险；原材料成本大幅上涨风险；越南产能释放不及预期风险。

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