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速递！茅台三季度营收增7.26%，动销回暖+渠道韧性凸显食品饮料板块投资价值

2025-11-10 11:31:04 来源：每日经济新闻

(资料图片)

贵州茅台（600519）酒股份有限公司2025年第三季度业绩说明会于11月6日召开，公司董事王莉披露的核心经营数据显示，行业龙头稳健增长态势不改。第三季度茅台实现营收同比增长7.26%，这一成绩背后是公司精准的市场调控：6-8月为维护市场稳定适度减少投放，8月后终端动销环比持续回升，成功稳住经营基本盘。

系列酒业务同样展现出较强的抗压力，面对行业普遍存在的消费场景缺失、渠道承压等问题，茅台通过政策激励拉动终端动销、按需优化投放节奏，有效纾解渠道压力。9-10月期间，茅台1935终端动销同比显著增长，其他系列酒渠道存销比同步下降，渠道韧性持续增强。王莉明确，第四季度公司将延续“稳”的核心思路，以市场有序稳定为重点，进一步巩固经营成果。

作为食品饮料板块的核心龙头，茅台的稳健表现为板块投资提供了重要支撑。在消费复苏进程中，龙头企业凭借品牌壁垒、渠道调控能力及产品创新优势，能够有效抵御行业波动。叠加当前终端动销回暖、渠道生态持续优化的积极信号，食品饮料板块尤其是具备强品牌、强运营能力的龙头标的，投资价值愈发突出。

值得注意的是，贵州茅台是食品饮料ETF（515170）的重仓股，持仓占比达14.8%。从估值方面来看，食品饮料板块估值仍处低位，当前或为较好配置时机。相较于其成分股动辄数万、数十万的最低投资门槛，ETF是小资金参与板块投资的便捷工具。

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