焦点滚动:华商基金张明昕：市场波动或加大 AI产业链仍可关注

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

来源：深圳商报

进入2026年，A股迎来开门红，沪指连续上涨冲上4100点，市场交投活跃，连续4个交易日成交突破3万亿元。春季行情是否已展开？今年A股走势如何？华商基金权益投资部总经理、华商均衡成长混合基金经理张明昕近日接受记者采访时表示，2026年市场整体向上的格局不变，波动或会加大，结构性机会依然较为显著，AI产业链、机器人、创新药、固态电池、新消费可重点关注。

(相关资料图)

反弹态势将延续

张明昕，现任华商基金权益投资部总经理、华商均衡成长混合基金经理，拥有超过10年的证券从业经历，此前曾任英大保险资管高级权益投资经理、权益投资部股票投资总监等职。截至去年底，华商均衡成长混合近1年业绩排名同类第三、近3年业绩排名同类第五。

开年以来A股表现亮眼，沪指冲上4100点，但本周二和周三市场有所调整。如何看待市场后市表现？从全年来看，A股能否延续2025年的反弹行情呢？

在张明昕看来，2026年作为“十五五”开局之年，总量政策靠前发力的宏观环境也有望在一季度营造一个相对宽松的流动性环境，这些因素都有利于形成A股的开门红行情。“当前市场看多的预期较为一致，在下行风险有限的背景下，各类资金抢跑的态势较为明显，所以元旦之后的行情表现得比较强势。” 张明昕表示，“各个主题的持续性较强，赚钱效应突出，进一步强化了行情的走势，预计市场近期将继续保持活跃的态势，结构性机会此起彼伏。”

展望2026年，张明昕认为，“政策呵护 + 产业驱动”的双支撑格局依然稳固。“国内经济在高质量发展中稳步前行，政策持续呵护资本市场，市场信心进一步恢复，外部压力正转化为全面深化改革的动力，这是资本市场健康高质量发展的关键。” 张明昕表示，“2026年市场波动或会加大，但整体向上的格局不变，结构性机会依然显著。投资方向上，将继续立足产业发展趋势，通过系统的行业跟踪比较，锁定景气向上和爆发的行业。”

对于2026年的投资，张明昕建议投资者的视野应放得更为宽广，不仅局限在某一特定方向上。“操作上我们将延续一贯的思路，即系统跟踪、评估各个行业产业的景气变化，在系统行业比较的基础上找出最好的方向。”

张明昕坦言，“投资不能有执念，一切的投资决策均基于对产业未来的趋势评判与横向的比较判断，历史的持仓与盈亏均是沉没成本，不应成为投资决策的核心。投资者应保持乐观，但不要盲目追高，相信常识。”

可关注AI、机器人、创新药

2025年AI硬件走势强劲，2026年以来AI应用如AI软件、AI医疗等板块纷纷大涨。如何看待今年AI板块的投资机会？

2025年海外算力板块飙升，但近期有所调整。对此，张明昕认为，海外算力等高景气赛道在2025年虽然涨幅可观，但依然是估值、增速和业绩兑现度最匹配的板块之一，在大的AI产业叙事中不会缺席。

“随着国内外AI大模型的能力不断提升，降本、增效已在很多行业场景落地，AI正切实以前所未有的深度和广度重塑我们的世界。”张明昕坦言，“AI产业的景气持续加强，并扩散到存储、AI端侧、电力储能等更多的成长领域。未来一段时间AI领域仍为投资核心方向，国内外AI的产业仍然在发展与进步，我们将持续在其中不断挖掘细分的景气方向。”

除了AI产业链，还有哪些板块可以关注？张明昕指出，“除了AI产业链以外，我们还持续跟踪机器人、创新药、固态电池等领域。”

张明昕表示，在机器人领域，目前仍处于0-1的投资阶段，主要关注特斯拉产业链机器人能否进入大规模量产阶段，同时关注相关公司的股价所处位置。创新药领域主要关注政策层面的支持和鼓励，未来其市场体量和盈利空间有望迎来重要转机，可持续跟踪创新药企的研发与出海进展。固态电池处于商业化应用的前夜，一旦技术真正突破，未来将有持续的投资机会。此外，新消费领域，预计在宏观经济企稳后，作为具有锐度的方向弹性较大，也是重点关注的方向。

对于行业配置，张明昕坦言，“真正大的投资机会，一定要契合时代背景，符合当下最大的经济社会发展方向，这就是所谓时代的主线。最近十几年，移动互联网浪潮、消费升级、新能源革命及AI浪潮等我们经历或正经历的变革，无不深刻地改变我们的生活，中间也有无数的企业拥抱了时代的浪潮，从小到大，成长为耳熟能详的著名企业。作为二级市场参与者，识别并投身于这种产业浪潮，参与其中价值创造的过程，才能持续享受不同时代的不同红利。”

关键词