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有色金属行业跟踪周报：继续首推贵金属关注电解铝盈利修复

2023-04-10 13:17:21 来源：东吴证券股份有限公司

行业观点：继续首推贵金属，关注电解铝盈利修复。1）基本金属：本周铜、铝库存基本走平；铜、铝价运行状态仍需关注供应端释放情况。由于动力煤、氧化铝价格继续偏弱运行，电解铝企业吨盈利小幅扩张200 元。2）贵金属：美国3 月ADP、ISM 非制造业指数显著低于预期，显示美国劳动力市场有所降温；加息步入尾声已成定局，继续看好贵金属价格上涨。3）小金属方面，由于钢招较为平淡，钼、五氧化二钒价格均持续下探；后续钢招回暖有望拉升钼和五氧化二钒价格。锑价或受极地黄金拍卖库存影响延续，价格维持在8.2 万元每吨的高位；看好光伏需求充分释放后锑价中枢上移。4）稀土：2023 年第一批指标发布，轻稀土相对宽松，而重稀土指标有所下滑；看好后续稀土价格探底回升。继续首推贵金属板块的浩通科技；建议关注山东黄金、紫金矿业。关注具备高成长性的铜标的和高弹性的铝标的：洛阳钼业、金诚信、西部矿业、云铝股份和神火股份。稀土板块建议关注三川智慧，广晟有色和中国稀土。

行情回顾：本周（4 月3 日—4 月7 日），沪深300 指数上涨1.78%，收于4123.28 点。有色金属（申万）指数上涨0.53%，收于4891.04 点。有色金属细分子行业中，按申万三级指数：铜、铝、铅锌、黄金、小金属、金属新材料分别收于560.50、765.76、563.73、1306.06、1196.71 和1183.87 点，涨跌幅分别为-0.01%、-0.64%、0.32%、5.92%、-0.12%和-0.93%。个股涨幅前五的公司为豪美新材、南化股份、合金投资、中州特材、屹通新材。

(资料图片仅供参考)

行业动态：

稀土磁材：本周需求端支撑不足，稀土价格弱稳运行，预计短期内价格震荡调整，僵持观望为主。

锂：本周金属锂价格下行，市场买气不佳，短时间需求面疲态不改的情况下，难以支撑金属锂市场价格。

钴：电解钴市场弱势运行，下游采买动力不足，加上下游压价情绪浓厚，市场重心偏低位运行。

铝：本周需求端利空因素主导铝矾土价格下行。

铜：需求仍未完全释放，铜价上涨承压，市场需求多以贸易流转为主。

贵金属：本周金银价格震荡运行，重心较上周上移。

其他金属：本周国内整体维持供弱需强局面，铅矿TC 暂稳运行国内锌矿供应趋紧，锌精矿国产TC 普遍下调。

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