金点策略晨报 环球今日讯

【A股大势研判】

短期调整不改市场向好趋势

一、周一市场综述

(相关资料图)

周一早盘，沪深三大指数开盘集体低开，开盘后一波小跳水，沪指失守3300 点后继续走低，之后震荡回升。午后，两市再度走低，沪指跌幅扩大，创业板指跌超2%跌破2300 点位。盘面上，游戏、传媒等等板块强势反弹，其他多数板块走低。

全天看，行业方面，游戏、文化传媒、中药、船舶制造、医药商业、教育、保险等板块涨幅居前，贵金属、半导体、旅游酒店、能源金属、航天航空、光伏设备、电源设备、电池、钢铁、房地产等行业跌幅居前；题材股方面，云游戏、光通信、麒麟电池、手游、新冠药物、算力、数字货币等题材股涨幅居前，汽车芯片、华为欧拉、AI 芯片、钙钛矿电池、粮食等题材股跌幅居前。

整体上，个股涨少跌多，市场情绪骤降，赚钱效应非常差，两市成交额10833 亿元，截止收盘，上证指数报3275.41 点，下跌25.85 点，跌幅0.78%，总成交额4732.66亿；深证成指报11317.01 点，下跌133.42 点，跌幅1.17%，总成交额6100.62 亿；创业板指报2301.24 点，下跌39.95 点，跌幅1.71%，总成交额2726.57 亿；科创50 指报1096.38 点，下跌20.45 点，跌幅1.83%，总成交额1012.53 亿。

二、周一盘面点评

一是文化传媒板块大涨。周一游戏、文化传媒等板块涨幅居前。年初我们提醒，文化传媒行业有三个细分行业：广告传媒，游戏娱乐和影视动漫。文化传媒行业自2015年那波牛市以来至2022 年底，调整了7 年多时间，2022 年底行业估值处于相对低位，当时我们认为，2023 年初是长期战略布局的机会。另外，未来伴随5G 渗透率不断提升，传媒作为5G 的重要下游行业，整个传媒行业将持续受益。（1 月的年度策略报告中我们推荐了文化传媒等板块，一季度传媒板块涨幅34.24%，市场走势验证了我的预判，二季度仍可跟踪）

二是新冠药物概念股大涨。近期中国疾控中心发布最新全国新型冠状病毒感染疫情情况，监测结果显示，2022 年12 月1 日至2023 年4 月20 日，我国共监测到42 例XBB.1.16 变异株。叠加即将到来的“五一”小长假，对疫情“第二波”的担忧助推新冠特效药概念股上涨。我们认为，即使再有疫情来临，现在疫苗接种率更高，药物储备更丰富、医疗机构有了应对经验，处理重症和危重病例的压力应该小很多，二次感染带来疫情波峰应该会比上一轮缓和很多，所以，无需担心。对于抗疫概念股，如果后市出现大幅反弹，是高抛的机会。

三、后市大势研判

周一沪深三大指数继续调整，沪指失守3300 点，科技股走低，而医药等防御型板块上涨。近期市场出现调整，主要有几个方面的原因：一是市场短期对于新冠二次阳性来临的担忧。复旦大学附属华山医院感染科主任张文宏作了一场主题为《新冠二次感染》

的演讲。他介绍称，数据显示，如果新冠病毒发生变异，6 个月后会慢慢出现二次感染，一般规模不大；二是TMT 板块高位大幅波动。当TMT 板块大涨时，对资金产生虹吸效应，在没有太多增量资金的情况之下，资金追逐热点，其他板块容易出现 “失血”调整，拖累了市场整体表现。当TMT 板块大跌时，市场情绪有所降温，市场受牵连导致调整；三是沪指逼近3400 点整数关口后的遇阻技术性回撤；四是或许受“美限制对中国高科技投资”传言的扰动。有报道称，拜登政府计划下个月发布一项行政命令，限制美企对中国的投资，涉及芯片、人工智能（AI）和量子投资等经济关键领域。中方对此坚决反对。

我们认为，美国一些企业投资中国科技等关键领域本来就有限制，所以，此消息对国内市场影响不大，对A 股更多是情绪上影响，同时与科技股大涨后技术性调整需求产生共振。五是市场对全面注册制下IPO 发行频率加快的担忧。2023 年3 月27 日，A 股全面注册制下首批主板新股开启申购，发行节奏较为密集。展望未来，IPO 储备项目充足，预计二季度的IPO 频率可能加快，压力依旧较大。

对于短期的回踩休整，无需过分担心，下方空间有限。一季度数据显示国内经济整体复苏态势良好，基本面支撑下市场向好的大趋势未变，但向上的空间不宜报过高期望。虽然指数空间不大，但结构性牛市值得参与。相较于一季度的预期交易，二季度股价与业绩的相关性将显著提升。提醒一下，随着一季报进入尾声，留意个股业绩“雷”。

近期一季报业绩预计不理想的公司，股价多数迎来大幅下挫。对于业绩超预期且涨幅不大的个股，仍可择机参与。另外，全面注册制下，资金顾此失彼，对于拥挤度过高的个股，存在波动加大风险，切忌随意追进和盲目做多，高抛低吸或是占优策略。

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