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2023Q1基金持仓分析：加仓TMT 减持大金融_当前关注

2023-04-30 12:13:37 来源：国海证券股份有限公司

(资料图片仅供参考)

核心提要

2023年一季度主动权益类基金整体仓位水平升至近五年新高，科创与港股配置占比提升。风格上，中小市值板块配置比例继续提升。行业上，TMT与“中特估”板块持仓增加，食品饮料、家用电器两大核心消费行业亦获增持，大金融板块持仓占比再度下滑。

1、2023年一季度主动权益类基金收益回暖但跑输基准，高仓位运作基金占比明显增加，持股集中度有所回落。2023年一季度在国内经济企稳复苏、AI产业周期兴起的背景下，主动权益类基金收益回暖，股票基金指数上涨3.47%，跑输同期沪深300指数1.16%。从仓位看，一季度三大类主动权益型基金的股票仓位均有所回升，高仓位运作基金占比明显增加，但前20大、50大持股集中度均进一步回落。

2、风格层面，2023年一季度中小市值板块配置比例继续提升，高估值个股获得增配。市值方面，2023年一季度公募基金持仓仍偏向中小盘风格，千亿市值个股仓位继续回落，小市值个股持仓占比再度提升。估值方面，PE（TTM）100倍以上高估值个股持仓占比底部回升，PE（TTM）30-50倍中估值个股持仓占比继续增加。上市板层面，科创板与港股配置占比明显提升，主板与创业板配置比例回落。

3、行业层面，2023年一季度成长行业持仓表现分化，TMT板块中计算机、传媒、通信获大幅加仓，电子持仓占比环比走平，新能源板块遭遇明显减持。周期板块仓位小幅回升，但内部行业情况分化，石油石化、建筑装饰、机械设备等“中特估”相关行业是主要加仓方向，基础化工、钢铁、有色金属等中上游顺周期行业持仓占比回落。消费板块仓位小幅回落，但食品饮料、家用电器两大核心消费行业获得增持。大金融板块再遭减持，整体板块持仓占比降至近五年最低位，银行、非银金融被大幅低配。

4、个股层面，增仓前10大个股中TMT行业占据多数，其中腾讯控股持仓比例提升居前，配置占比环比增加0.61个百分点，金山办公、海康威视、科大讯飞、中际旭创等TMT行业亦获明显增持。减仓前10大个股主要为大盘蓝筹与新能源龙头，其中，亿纬锂能、比亚迪、隆基绿能等新能源龙头遭遇减持，中国中免、宁波银行、万科A等大盘蓝筹股持仓占比分别环比回落0.47、0.32和0.31个百分点。

风险提示：样本数据不足以代表整体水平；基于自我认知划分与市场的偏差；数据处理统计方法存在误差；2023年4月1日后市场行情快速变化导致持仓与目前有较大差异；历史数据仅供参考。

2023Q1基金持仓分析：加仓TMT 减持大金融_当前关注

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