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中望软件(688083):Q1经营回暖 境外业务增速亮眼 播资讯

2023-05-08 16:32:26 来源:中泰证券股份有限公司


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4 月28 日,公司发布2022 年报及2023 年第一季度业绩报告。2022 年公司实现营收6.

01 亿元,同比下降2.86%;实现归母净利润630 万元,同比减少96.53%,实现归母扣非净利润-6741 万元,同比转亏。23Q1 公司实现营收1.16 亿元,同比增长34.02%;实现归母净利润-1767 万元,归母扣非净利润-5106 万元。

23Q1 实现开门红,全年恢复性增长可期。2022 年受外部环境及市场经济下行影响,公司在订单获取、产品交付等环节遇到较大阻力,全年业绩承压而出现一定下滑。进入2023 年后,随着国内经济重现活力以及全球制造业逐步复苏,公司各业务板块、各产品线经营状况均呈现较强复苏态势,推动公司23Q1 营收同比增长34.02%。具体分业务板块来看:1)国内商业市场:公司加大重点省市中小客户的覆盖密度,并陆续推进与中交集团、保利长大等重点行业头部客户的合作,上述成果共同推动23Q1 公司国内商业市场营收同比增长23.68%。2)国内教育市场:各级院校拜访受限得以缓解,且公司教育产品形态日益丰富,两者推动下公司23Q1 国内教育业务营收同比增长28.08%。3)境外市场:防控政策调整下公司增加海外差旅频数及境外驻点员工人数,海外经销商网络亦开始发力,推动公司境外业务在23Q1 实现83.45%的营收增长。

行业合作不断加速,行业生态持续完善。公司在打磨自身产品的同时,积极与国内外各行业二次开发商广泛开展生态合作,2022 年公司与国内外不同行业超过260 家二次开发商合作,并发布了360 余个行业解决方案。进入2023 年,公司与苏交科集团正式签约成立合资公司,双方将致力于打造面向市政交通领域的国产三维BIM 解决方案;4月27 日,公司宣布将以1.65 亿元收购北京博超64.66%股权,从而有望迅速借助北京博超原有业务迅速切入电力电网、数字城市、轨道交通、新能源、冶金、石化、城市市政、建筑及新型基础设施等行业全生命周期的业务,并加速“悟空平台”在工程建设行业的落地应用。

投资建议:我们长期看好公司在中国CAX 领域的发展与市占领先,结合公司本次业绩报告,我们调整公司的盈利预测,我们预测公司2023-2025 年总收入分别为8.06/10.

58/13.69 亿元(2023/2024 年前预测值为7.79/10.20 亿元),归母净利润分别为0.95/2.06/3.50 亿元(2023/2024 年前预测值为0.99/2.00 亿元),对应PE 分别为177/81/48 倍,维持“买入”评级。

风险提示:核心技术授权断供的风险;行业竞争加剧的风险;产品研发打磨不及预期等。

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