首页 > 资讯 >

当前观察：证券行业2022年报&2023年一季报综述：业绩拐点确定看好细分龙头与“中特估”行情下的国资券商

2023-05-11 20:17:22 来源：中邮证券有限责任公司

(资料图)

投资要点

（1）2022 年，在美联储连续加息、俄乌冲突及国内疫情反复等不利因素下，证券行业业绩承压。2022 年，全行业140 家证券公司共实现营业收入3,949.73 亿元，同比-21.38%；实现净利润1,423.01 亿元，同比-25.54%。2023 Q1，伴随着宏观经济的逐步复苏，资本市场逐渐回暖，证券行业业绩逐渐回升，44 家上市券商合计实现营业收入1359.70 亿元，同比+37.88%；实现归母净利润449.99 亿元，同比+77.57%。23 年Q1 业绩大幅提升，主要是因为投资业务大幅扭亏为盈。各券商业绩分化表现：头部券商业绩相对稳定，业绩承压期下滑平缓，业绩回暖期增幅弱于行业；中小券商弹性明显，在业绩回暖期表现显著优于行业，但波动性较强。

(2) 23Q1 各细分业务大体呈改善趋势。其中，自营、经纪、投行业务有望成为抬升券商23 年业绩的主要动力。分业务来看，经纪业务方面，两市日均交易额环比持续改善；自营业务收入与投资规模随出现明显的增长，投资收益率也有显著的提升；全面注册制将推动投行业务增长。我们认为，后续流动性宽裕+注册制总市值扩容+经济复苏下，市场成交量将维持活跃。23 年可期待券商业绩两位数增长。

（3）券商板块目前处于估值低位。从长期业绩修复逻辑出发，建议关注：1、财富管理管理上具有优势的券商，如广发证券（A）、东方证券（A）、东方财富等；2、机构业务具有优势的券商，如中信证券（A/H）、中金公司（A）等。从市场情绪出发，中特估主线逻辑已成扩散之势，非常有可能演绎成渐进式拉升。券商板块中，央国企券商估值处于低位，业绩修复确定性强，建议关注兼具 beta 和较高业绩增长确定性的行业龙头中信证券(A)、中国银河(A)、中金公司(A)。

风险提示：

海外金融机构风险蔓延；二级市场大幅调整风险。

为您推荐

最近更新

(2023-05-11)同惠电子：拟10转5股派3元，共派现3262.44万元
(2023-05-11)当前要闻：旭辉电气进入IPO上市辅导，辅导机构为民生证券
(2023-05-11)天睿空间（836078）：拟签订1130万元软件、设备合同|当前热门
(2023-05-11)辰光医疗：拟10派0.3元，共派现257.54万元
(2023-05-11)揭秘张波叶诚尘资本版图_头条焦点
(2023-05-11)星昊医药将于5月16日开启申购发行价格为12.3元/股|焦点资讯
(2023-05-11)当前热讯：北交所龙虎榜|海达尔今日成交3661.74万元，换手率达32.27%
(2023-05-11)常辅股份 :获得1项发明专利证书_每日速看
(2023-05-11)百澳股份（839589）：拟10派2.5元，共派送现金500万元今日快看
(2023-05-11)德融嘉信（871653）：拟10派6.67元，共派送现金500.25万元|新视野
(2023-05-11)天天观速讯丨卓兆点胶（873726）：拟10派7.2元，共派送现金5022.52万元
(2023-05-11)紫杉药业（873858）：完成定增4000.28万元_全球关注
(2023-05-11)中国本土品牌用科技提升“含金量” 热点评
(2023-05-11)市场押注美国经济放缓！宏观情绪转弱，铜还有操作空间吗？-全球滚动
(2023-05-11)基本面与外部情绪共振导致镍价下挫较多，镍价短期将继续承压运行
(2023-05-11)西安房产局电话号码_西安房产局
(2023-05-11)弟弟帮亡兄通关塞尔达登热搜网友:任天堂也是天堂-简讯
(2023-05-11)当前观点：盘面震荡上涨，AI应用板块持续拉升，数字人封涨停
(2023-05-11)中国石油大庆石化增产增销原油加工量创历史新高_世界速递
(2023-05-11)环球微动态丨即使差评如潮《红霞岛》仍是Xbox今年第二大发布
(2023-05-11)五年级语文下册第22课手指课堂笔记常见多音字环球快看
(2023-05-11)湘西州基础养老金标准2023每月是多少？多少岁可以领取？
(2023-05-11)备受瞩目！第十三届中国加博会在莞开幕_每日观点
(2023-05-11)世界快报:北交所早盘收评：盘面震荡上涨，AI应用板块持续拉升，数字人封涨停
(2023-05-11)大校联小校崇阳县两千多名学生回乡上学
(2023-05-11)英国第一批三亲婴儿诞生体内含有三人DNA信息
(2023-05-11)熊巫女结局为什么崩坏_熊巫女结局到底是什么简介介绍|焦点快看
(2023-05-11)单位未给交养老金，通过劳动仲裁胜诉后，裁决书没下来，单位始终推脱不给交全球要闻
(2023-05-11)征途鬼谷子竞猜工具天道鬼谷子直播室
(2023-05-11)中国餐桌上的法国美食更多了

每日推荐

图片新闻

48小时频道点击排行