机械行业：工程机械为制造业基础 不断推进自动化转型升级 世界讯息

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工程机械周期性强，国家政策与下游需求同步推进行业发展。工程机械产业是我国战略发展的重要领域之一，承载着我国制造业的中下游市场构筑。制成的工程机械产品主要包括土方机械、起重机械、混凝土机械、路面机械、高空作业机械，工业机械等，可广泛应用于房地产、社会基础设施建设以及采矿等下游行业市场。作为周期性行业，工程机械在2016 年开始上行，2016至2021 年保持稳步增长，CAGR 为13.58%。根据中国路面机械网与中国工程机械行业协会数据显示，2021 年我国工程机械行业实现营业收入9065 亿元，远高于预期的8000 亿元，将我国工程机械行业发展推向新高度。同时，国家陆续发布产业支持政策，对工程机械行业发展提供助力，为工程机械各项产品的研发和生产提供良好环境，对行业内相关公司的生产经营状态做出高度肯定。

挖掘机国产竞争优势逐渐增强，环境友好推动电动化进程，综合使用成本明显减少。为了改善环境，同时提升能量利用效率，电动智能挖掘机逐渐进入行业视野，绿色高效的挖掘机技术慢慢取代传统柴油机驱动技术，更易达成双碳目标。通过科学使用先进的机械挖掘机设备，一方面能够提高相应的劳动生产效率，另一方面也严格控制了生产成本。从销售环境来看，我国液压挖掘机海外市场份额不断扩张。到2022 年末，出口金额共计83.85 亿美元，同比增长65.32%；进口金额共计1.22 亿美元，同比减少66.48%。海外市场的崛起凸显出了我国挖掘机产品的竞争优势与品牌影响力，成为我国挖掘机市场持续发展的有力支撑，我们预计在2023 年将会扭转下行态势，重回增长区间。

起重机基本实现自动化，正步入智能化进程，产品运行精准把控。我国制造业已经在传统制造业中成熟，迈向了智能制造的历程。起重机也在其自动化与电气化中取得了阶段性的成果，并已应用于机械装备制造、大型施工工程、港口货物搬运等方面。起重机主要应用于基础施工、城轨交通、风电、石化及核电等中大型吊装施工领域。根据设备的功能不同，最常见可分为随车起重机、履带起重机、汽车起重机等。近年来，我国起重机的国产品牌竞争优势逐渐显现。在进出口数据对比中可以看出，我国起重机出口金额总值在2022 年超过了进口金额，且上升幅度有明显差距。截止至2022 年末，我国起重机出口金额共计28.25 亿美元，同比增长32.88%；进口金额共计0.47亿美元，同比减少52.04%。

高空作业平台租赁需求逐渐回暖，市场整体发展潜力大。近年来，我国高空 作业平台设备下游应用行业稳定发展，以建筑业为例，国家统计局数据显示，建筑业总产值在2017-2022 年间CAGR 为7.84%，2022 年增至311979.84亿元。下游行业不断扩张，对高空作业设备的需求则同步稳定增长，此类设备产品市场规模未来可期。根据iFind 数据，2022 年我国高空作业车与升降工作平台的销量整体增速有所回落，但截止至2023 年2 月数据，随着经济的恢复、行业的复兴，二者销量环比正在稳步向好，当月分别售出256 以及19418 台，环比增长97.42%以及44.63%。

三一重工——国内混凝土机械龙头企业。三一重工是我国混凝土机械龙头企业，主要从事工程机械的研发、制造、销售和服务。公司产品包括混凝土机械、挖掘机械、起重机械、桩工机械、筑路机械。其中，混凝土设备为全球第一品牌，挖掘机、大吨位起重机、旋挖钻机、路面成套设备等主导产品已成为中国第一品牌。

徐工机械——自主研制能力强，为我国工程机械高端制造引路人。徐工机械是中国装备制造业里闪耀的一环，是极具影响力的千亿级企业，主要从事工程起重机械、铲运机械、压实机械、混凝土机械、路面机械、消防机械、其他工程机械及工程机械备件的研发、制造和销售。公司产品中，起重机械、移动式起重机、水平定向钻位居全球第一；随车起重机位居全球第三；摊铺机、旋挖钻机、履带起重机等12 类主机产品稳居国内行业第一。

法兰泰克——智能物料搬运解决方案提供商。法兰泰克是提供智能物料搬运解决方案的高端装备制造企业，核心产品为欧式起重机和电动葫芦、缆索起重机、自动化起重机等物料搬运设备。物料搬运行业属于基础工业，可以为装备制造、能源电力、交通物流、汽车船舶、钢铁冶金、建筑装饰等下游市场提供助力，对生产安全与效率的提升有显著效果，实现大型重载机器施工过程中的自动化搬运。

风险提示：政策风险；市场风险；原材料价格波动的风险；供应链安全风险；经济波动风险。

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