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最资讯丨计算机行业2022年年报及2023年一季报总结:2022年数字产业、智能制造营收逆势增长

2023-05-16 16:19:51 来源:光大证券股份有限公司

2022 年计算机板块营收增长2%,净利润总体规模下滑。2023 年一季度,计算机板块326 家样本公司,实现营收1,274 亿元,同比增长1.0%;实现归母净利润3.0 亿元,扭亏为盈。2022 年计算机板块公司全年实现营收6,498 亿元,同比增长1.8%;实现归母净利润165 亿元,同比下降48.6%。

分市值看,2022 年大市值公司营收、净利润表现优于小市值公司。2022 年,大市值公司营收和净利润增速总体优于小市值公司。截至2023 年5 月11 日,计算机板块中,市值500 亿及以上/200-500 亿/100-200 亿/50-100 亿/50 亿以下公司分别有9/28/48/88/152 家,2022 年各市值区间公司的营收同比增速分别为12%/3%/4%/5%/-7%。2022 年市值500 亿及以上/200-500 亿/100-200 亿/50-100 亿公司归母净利润均有所下滑,增速分别为-11%/-18%/-34%/-75%,市值50 亿以下公司2022 年继续亏损,归母净利润为-69 亿元。相对而言市值50 亿以下公司在收入和利润端都承受较大压力。


(资料图片仅供参考)

分板块看,2022 年数字产业、智能制造营收逆势增长。2022 年营收同比增速前四的板块分别为智能制造、数字产业、数字货币、云计算板块,分别为22%、13%、9%、5%,归母净利润同比增长的板块仅有智能制造和数字产业,增速分别为33%和6%,医疗IT 板块由盈转亏。2023 年一季度,汽车IT、数字产业和数字货币板块表现较优。2023Q1,智能制造、信息安全、数字产业、数字货币、汽车IT 营收正增长,营收同比分别为20%/19%/11%/3%/2%。归母净利润方面,除汽车IT、数字产业和数字货币分别实现17660%、40%和17%的同比增长外,其余板块均为负增长。

投资建议:

1、AI 板块:

(1)应用层:将是近期最核心主线。GPT 大模型应用的工程化落地需要时间,应用集中落地期正在临近,AGI 真正的大潮仍未到来。重点关注卡位核心的应用软件(如金山办公、福昕软件、万兴科技、同花顺等),以及或将打开行业边界、有板块性价值重估机会的游戏板块(三七互娱、巨人网络、盛天网络等)。

(2)基础层:国产大模型逐鹿正式开始,虽短期存分化与争议,作为价值链中最核心部分,建议中长线持续关注,期待率先接近GPT4 拉开差距的大模型出现,三六零(国产大模型第一梯队)、科大讯飞(底蕴深厚,星火大模型表现亮眼)、昆仑万维(市值小、场景全)等。

(3)算力层:需求或将进一步放大(训练模型相较于支撑应用,算力需求非同一量级),但预计时间点会略晚于爆款应用的批量出现,建议保持关注(如寒武纪、海光信息、浪潮信息、中科曙光等)。

2、信创:建议关注金山办公(应用软件)、太极股份(数据库)、中国软件(操作系统)、中国长城(基础硬件)、中科曙光(基础硬件)等。

3、支付板块:建议关注新大陆、新国都、拉卡拉。

4、“数字经济”:推荐吉大正元(信息安全),关注新大陆(数字身份&数字货币)、南威软件(数字政府)、新国都(数字货币)等。

风险分析:IT 投资下滑的风险,产业进展不达预期的风险。

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