债券日报：转债市场日度跟踪

市场概况：今日转债跟随正股下跌，估值压缩

指数表现：中证转债指数环比下降0.43%、上证综指指数环比下降1.28%、深证成指指数环比下降0.84%、创业板指指数环比下降0.36%、上证50 指数环比下降1.54%、中证1000 指数环比下降0.23%。

市场风格：小盘成长相对抗跌。大盘成长环比下降0.68%、大盘价值环比下降2.44%、中盘成长环比下降0.62%、中盘价值环比下降1.67%、小盘成长环比下降0.06%、小盘价值环比下降1.03%。

(资料图片仅供参考)

资金表现：转债市场成交情绪升温。可转债市场成交额为394.96 亿元，环比增长7.07%；万得全A 总成交额为8045.48 亿元，环比增长4.79%；沪深两市主力净流出200.52 亿元，北向资金净流出44.82 亿元；十年国债收益率环比上升0.75bp 至2.70%。

转债价格：转债中枢下降，高价券占比下降。转债整体收盘价加权平均值为117.56 元，环比昨日下降0.39%。其中偏股型转债的收盘价为150.83 元，环比下降0.54%；偏债型转债的收盘价为107.84 元，环比下降0.30%；平衡型转债的收盘价为120.18 元，环比下降0.46%。从转债收盘价分布情况看，130 元以上高价券个数占比22.11%，较昨日环比下降1.44pct；占比变化最大的区间为110-120（包含120），占比41.58%，较昨日上升1.26pct；收盘价在100 元以下的个券有13 只。价格中位数为119.05 元，环比昨日下降0.13%。

转债估值：估值压缩。百元平价区间转股溢价率为26.34%，环比昨日下降0.48pct；整体加权平价为86.06 元，环比昨日下降0.90%。偏股型转债溢价率为14.07%，环比下降0.07pct；偏债型转债溢价率为74.47%，环比上升0.99pct；平衡型转债溢价率为25.52%，环比上升0.71pct。

行业表现：今日正股行业普跌，共计26 个行业下跌。A 股市场中，跌幅前三位行业为房地产（ -2.56%）、家用电器（ -2.25%）、银行（ -2.16%）；涨幅前三位行业为传媒（+0.91%）、电力设备（+0.56%）、通信（+0.44%）。

转债市场共计24 个行业下跌，跌幅前三位行业为美容护理（-0.92%）、建筑装饰（-0.84%）、食品饮料（-0.73%）；涨幅前三位行业为公用事业（+0.68%）、通信（+0.64%）、电子（+0.39%）。

（1） 收盘价：大周期环比-0.30%、制造环比-0.29%、科技环比+0.22%、大消费环比-0.49%、大金融环比-0.61%。

（2） 转股溢价率：大周期环比+0.44pct、制造环比-0.58pct、科技环比-1.0pct、大消费环比+1.2pct、大金融环比+1.3pct。

（3） 转换价值：大周期环比-0.57%、制造环比+0.10%、科技环比+0.95%、大消费环比-1.03%、大金融环比-1.50%。

（4） 纯债溢价率：大周期环比-0.51pct、制造环比-0.52pct、科技环比+0.15pct、大消费环比-0.91pct、大金融环比-0.77pct。

风险提示：正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等。

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