工银领航三年持有投资价值分析：绩优基金经理集结 构建平台型产品应对市场变化_全球快报

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工银瑞信领航三年持有期混合型基金（基金代码：018446）是工银瑞信基金旗下新发行的一只偏股混合型基金。该基金主要有两大特色：采用多基金经理合管的模式，构建平台型产品，拟任基金经理为杜洋、胡志利、谭冬寒和盛震山；设有三年最短持有期，助力投资者进行长期投资，获取更佳投资体验。募集日期：2023 年5 月29 日至2023 年6 月9 日，募集规模上限：80 亿元。

平台型产品优势：拓宽投资边界，提升产品策略容量；更好地应对市场风格轮动，提高产品稳定性。

工银领航三年持有的四位拟任基金经理的投资风格涵盖了均衡、价值、成长、价值成长，主要行业能力圈也各有所长，覆盖范围广，优势互补。此外，这四位拟任基金经理均已入职工银瑞信基金多年，投资年限相近，受到公司投研文化的熏陶与影响，投资理念一致，合作默契度较高。

四位基金经理会定期召开资产配置决策会议，对市场的投资风格进行研判，动态调整不同基金经理所分管的仓位，同时动态调整子组合的业绩比较基准。

杜洋先生，8.3 年基金经理经验，自上而下确定风格和行业+自下而上优选个股。

代表产品工银战略转型主题，任期收益排名同类第一（1/68），任期内每一个完整的自然年度（2016-2022）收益均排名同类前50%，业绩稳定优秀。持仓整体呈现大中盘均衡风格，行业配置均衡，阶段性重配不同的行业板块，对金融地产、中游制造、周期、TMT 等板块均曾进行过重仓。重仓持股时间较长，持股热门度较低，在一定程度上体现了基金经理不追逐热点的投资特征。

胡志利先生，7.8 年基金经理经验。围绕产业升级和消费升级两个维度，自下而上挖掘持续经营稳健且趋势向好的个股，重视公司的核心竞争力。代表基金工银优质精选长期业绩表现优秀，近三年/近五年收益率均排名灵活配置型基金的前15%，任期内滚动持有3 年获正收益概率达100%。持仓整体呈现大盘价值成长风格，行业配置均衡，长期对消费、TMT 维持一定比例的配置；持股均衡分散、持股热门度较高、换手率中等偏低。

谭冬寒先生，北京协和医学院临床医学博士，6.7 年基金投资经验，深耕医药赛道，自上而下优选赛道，关注个股成长性。代表基金工银医药健康长期收益表现优秀，大幅跑赢中证医药卫生指数，近三年收益率在主动型医药行业基金中排名前1/3。持仓整体呈现大盘成长风格，深耕医药赛道，近期增加对中药行业的配置，子行业配置渐趋均衡；换手率较低。

盛震山先生，8 年投资管理经验（包括公募基金、专户、养老金投资等），以基本面为先导，寻找差异化、具备安全边际、并且向上兑现可能性较大的投资机会。代表基金诺安低碳经济在其任期内每一个完整自然年度（2016-2018）收益均跑赢沪深300，排名同类基金前50%。持仓整体呈现大盘价值风格，历史曾对各大类行业板块均进行过一定的配置，相对高配消费和金融地产板块，近年来拓宽了周期板块的能力圈。持股集中度高，敢于重仓持有看好的股票。

风险提示：本报告仅作为投资参考，基金产品过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金的行业配置/重仓股等数据均为时点数据，仅能反应其半年度末/季度末的持仓，仅供投资者参考。

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