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权益因子观察周报第53期：北向、估值因子超额收益较好全市场内因子表现有所改善

2023-06-12 12:11:44 来源：国泰君安证券股份有限公司

【资料图】

本报告导读：

大类因子表现上，本周沪深300 内，超额收益较好的是价量、北向、估值。中证500内，超额收益较好的是北上资金、估值、公司治理。全市场内，超额收益较好的是北上资金、公司治理、估值。沪深300指数增强组合本周超额收益为0.47%；本年超额收益为-0.56%。中证500 指数增强组合本周超额收益为0.63%；本年超额收益为-3.22%。

摘要：

公募指数增强基金表现。截至2023年6月9日，沪深300增强基金今年收益排名前五的是兴全沪深300LOF（163407.SZ）、国金沪深300指数增强A（167601.OF）、长信沪深300 指数增强A（005137.OF）、中信建投沪深300 指数增强A（015061.OF）、富国沪深300 增强A（100038.OF），本年收益分别为3.22%、2.69%、2.3%、1.81%和1.09%,相对沪深300 指数的超额收益分别为4.12%、3.59%、3.21%、2.71%和1.99%。中证500 增强基金今年收益排名前五的是华夏中证500指数增强A（007994.OF）、华夏中证500 指数智选A（013233.OF）、长城中证500 指数增强A（ 006048.OF ）、国泰君安中证500A（014155.OF）、景顺长城中证500 增强ETF（159610.SZ），本年收益分别为6.65%、6.55%、5.3%、4.86%和4.48%,相对中证500 指数的超额收益分别为4.17%、4.08%、2.83%、2.38%和2.01%。

单因子表现。沪深300 内，本周（2023-06-05 至2023-06-09）超额收益较好的因子是市净率倒数、股息率、过去90 日报告上下调比例。

中证500 内，本周超额收益较好的因子是市净率倒数、股息率、过去90 日报告上下调比例。全市场内，本周超额收益较好的因子是PEG、EBIT2EV、市盈率倒数。

大类因子表现。本周沪深300 内，超额收益较好的是价量、北向、估值。中证500 内，超额收益较好的是北上资金、估值、公司治理。全市场内，超额收益较好的是北上资金、公司治理、估值。

指数增强组合表现。截至2023 年6 月9 日，沪深300 指数增强组合本周收益-0.19%，沪深300 收益-0.65%，超额收益为0.47%；本年收益-1.87%，沪深300 收益-1.32%，超额收益为-0.56%，超额收益最大回撤为-3.43%。中证500 指数增强组合本周收益-0.94%，中证500 收益-1.57%，超额收益为0.63%；本年收益-2.32%，中证500 收益0.9%，超额收益为-3.22%，超额收益最大回撤为-5.03%。

附录。（1）单因子历史表现。（2）大类因子历史表现。（3）指数增强组合历史表现。

风险提示：量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。

关键词