国内医药企业纷纷加大研发投入力度,完善医美赛道布局。预计2023-2025 年间,将有大量轻医美产品获批三类械证:
1)胶原蛋白类产品:好赛道高成长。当前市场上获得NMPA 三类医疗器械认证的胶原蛋白注射产品仅四家公司6 款产品,包括:双美生物(肤丽美、肤力原、肤柔美)、长春博泰(弗缦)、锦波生物(薇旖美)、荷兰汉福生物 (爱贝芙)。
(相关资料图)
胶原蛋白市场发展前景广阔,本土企业在重组胶原赛道先发优势显著,企业纷纷加大研发投入力度,在技术提升、产品扩容带动下,我国胶原蛋白市场将迎高速发展。其中,巨子生物加大力度布局重组胶原蛋白赛道,逐步完善产品分布,预计3 年内获批5 项胶原蛋白注射类产品;创建医疗预计获批6 项产品。
2)玻尿酸类产品:目前玻尿酸消费者呈现熟龄化趋势,抗衰成为玻尿酸消费的新主线。华熙生物作为玻尿酸龙头企业仍在玻尿酸赛道占据大多份额,未来3 年内有3 项来自华熙生物的透明质酸钠产品将获批上市。
3)肉毒素类产品:肉毒素产品审批严格,产品审批周期约5-8 年,目前国内仅4款肉毒素产品已经获得国家药品监督管理局批准:美国Botox、英国Dysport、韩国Letybo 和中国衡力。国内的肉毒毒素市场发展逐渐成熟,呈稳步增长态势,预计至2024 年,国内将有多款肉毒素产品集中获批,华东医药、爱美客、复锐医疗科技等企业均在完善肉毒领域布局,预计未来市场竞争格局将迎重塑。
4)再生类产品:再生材料针剂以PLLA(聚左旋乳酸)、PCL(聚己内酯)、PHA(聚羟基脂肪酸酯)微球为主要成分,其中PHA 具有可观前景,在技术上被视为是继PLLA 和PCL 后的下一代再生材料。目前市场上的主流再生产品有童颜针(PLLA)、少女针(PCL)、婴儿针(PN/PDRN)等,年内江苏吴中的AestheFill 童颜针即将上市,成为第四款获批再生针剂。轻医美从“填充时代”迈向“再生时代”,再生材料已然成为新蓝海,预计渗透率将持续提升。
5)能量源类产品:目前光电医美市场规模不断扩大,增速亮眼,国内光电仪器逐渐崛起,迭代加速。华东医药主力布局光电仪器赛道,通过收购+参股布局光电市场,使产品矩阵逐渐丰富,共计9 项产品将获审批。
6)溶脂类、线材类产品:减脂塑形市场发展潜力巨大,是未来的重要新兴赛道。
华东医药的利拉鲁肽产品有望于年内获批,此外诺和诺德司美格鲁肽也已向NMPA 提交减重适应症申请,预计减重赛道市场竞争将升级。
市场回顾:上周(6 月12 日至6 月16 日)美容护理指数涨跌幅为4.91%,申万一级31 个行业中排名第8。同期沪深300 指数涨跌幅3.30%,美容行业跑赢指数1.16pct。*ST 美谷(+17.1%)、复锐医疗科技(+16.33%)、贝泰妮(+12.12%)、拉芳家化(+11.06%)、福瑞达(+9.85%)上周涨幅居前。
投资建议:国内轻医美盛行,本土企业布局力度加大,在再生针剂、胶原蛋白、减重等新兴赛道把握先发优势,有望持续提升市场份额。建议重点关注上游龙头供应商爱美客、深化医美产业布局的华东医药、胶原蛋白龙头巨子生物等。
风险提示:行业竞争加剧;市场需求不及预期;新品推广不及预期;产品质量风险;上市公司治理风险;股东减持抛压。
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