信用债周报：端午节后 信用债日均成交走低 新发债利率基本持平_环球观察

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2023 年6 月26 日-2023 年7 月2 日（本周），信用债市场发行2824.39 亿元，发行笔数、金额较上周大幅增加。新发债券利率几乎与上周持平，自降息以来，新发债债券发行利率维持在降息前水平。成交金额共计71,839.54 亿元，成交额较上周走高。债市整体收涨：短端利率下行幅度超过长端。

跨季行情，非银资金紧张，市场资金量足够，但是价格偏贵。但是债市整体收涨，短端利率下行幅度超过长端。

本周新发债共计发行信用债（短券、中票、公司债、企业债和定向工具）334 笔，共2824.39 亿元。其中短期融资券发行最多共157 笔，累计发行金额为1377.4 亿元。整体信用债发行主体评级以AAA 发行金额最多，合计144 笔，共1780.9 亿元。万得一级行业中工业发行债券最多，合计236笔，共1724.42 亿元。发行人企业性质中，以国有企业为主，合计274 笔，共1871.69 亿元。按发行地域划分，江苏省发债最多，合计79 笔，共343.68亿元，北京发债金额最高，合计24 笔，共547 亿元。

发行票券期限中，则以一年期及以内的短票为主，合计发行166 笔，共1417.25 亿元，其次则是三年期限的票券和五年期票券，分别发行82 笔、39 笔，共597.13 亿元、470.01 亿元。整体信用债发行利率（加权后）为3.95%，发行收益率较上周（3.94%）小幅上行。其中定向工具加权利率为4.50%，短期融资券加权利率为3.14%；公司债加权利率为4.42%；企业债加权利率为4.50%；中期票据加权利率为3.57%。

中期票据和短期融资券是市场成交的主力。本周债券成交共71,839.54 亿元。其中国债、地方政府债交易22,872.34 亿元，较上周增加5,493.07 亿元，增加50.04%。转债（含可转债、可交换债）成交共3,668.52 亿元，较上周增加1,508.20 亿元，增加69.81%。信用债（仅统计企业债、公司债、中期票据、短期融资券和定向工具）成交额共6,062.78 亿元，较上周增加2,125.32 亿元，增加53.98%；上周仅3 个交易日，较上周日均减少99.93 亿元，日均减少7.61%。

2023 年6 月26 日至7 月2 日，共有16 笔信用债券推迟发行及发行失败，共85.4 亿元人民币。本周有3 笔债券违约，3 笔债券涉及展期。本周有33 家公司涉及评级调低，主体评级调低企业远超平均水平。

风险提示：国内外实体经济出现超预期变化，国内政策超预期收紧， 国内外疫情发展超预期等。

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