微信
手机版
首次覆盖
(资料图片仅供参考)
投资亮点
首次覆盖亚星锚链（601890）给予跑赢行业评级，目标价12.50 元。公司是全球锚链系统龙头，对应2024e 目标P/E 倍数39.0x。理由如下：
全球锚链龙头，受益船舶海工景气复苏。亚星锚链成立于1981 年，是全球较大的锚链和系泊链公司，下游应用包括船用锚链、海洋系泊链、矿用链和漂浮式风电。船用锚链和海洋系泊链为传统利基市场，呈现强周期性特征，对行业口碑要求较高，市场出清后参与者较少，公司主要竞争对手是西班牙维西南。我们认为过去几年油价和运价回升均有望带动未来船舶行业景气复苏，进而带动新船供给增加和船用锚链和海洋系泊链需求，公司传统主业有望充分受益，当前订单饱满。
公司制链经验丰富，关键设备为独立设计制造。1）公司技术水平业内领先，主导实现了R5 和R6 超高强度系泊链的技术突破，主导编制了世界海洋系泊链国际标准，现为全球少数生产销售R6 级系泊链的企业；2）关键设备为公司独立设计制造。锚链制造主要为大型、专用设备，公司自制部分技术含量和难度较大的设备，保障产品一致性和可靠性。
底层工艺相通具备先发优势，矿用链与漂浮式风电开辟新增长点。1）矿用链耗材属性强，主要运用于刮板输送机，目前依赖进口。公司与煤炭企业合作研发矿用链，产品已获得国家煤矿安全认证，并已成为国家能源、潞安集团、陕煤集团等煤企的供应商。我们认为公司有望推动实现矿用链的国产替代；2）漂浮式风电，我们预计漂浮式风电到2025 年将进入GW 级时代，有望带动锚链系统大发展，公司作为全球锚链系统龙头，具备先发优势，有望充分受益。
我们与市场的最大不同：市场认为漂浮式风电产业化进度较慢，我们认为公司主业受益造船业复苏趋势明显，漂浮式风电打开了公司的成长空间。
潜在催化剂：海南万宁1GW 漂浮式风电项目推进。
盈利预测与估值
我们预计公司2023-2024 年EPS 分别为0.21 元、0.32 元，CAGR 为41.54%。
我们认为，公司为全球链条行业龙头企业，竞争优势明显，矿用链和漂浮式风电有望打开第二成长曲线，给予公司2024e 39x 目标P/E，对应目标价12.5元，较当前股价有15%涨幅空间。亚星锚链目前股价对应2023/2024 年市盈率为51.9x/33.8x，首次覆盖给予“跑赢行业”评级。
风险
市场周期波动风险；汇率风险；安全生产风险。
为您推荐
- (2023-08-03)亚星锚链(601890)：全球锚链系统龙头 漂浮式风电迎新机遇
- (2023-08-03)电子行业点评：AMD第二财季财报公布 看好第4季度AI新品放量并瞄准中国市场
- (2023-08-03)7月下半月宏观高频数据跟踪：新房销售低位修复 工业生产季节性放缓
- (2023-08-03)行业景气观察：新接船舶订单量同比增幅扩大 7月重卡销量同比上行
- (2023-08-02)煤化工新政：严控总量优化结构 推进科技创新及绿色发展
- (2023-08-02)电子行业专题研究：CSP对AI投资展现较强一致性 持续看好算力产业链
- (2023-08-02)航空行业+公司首次覆盖：暑运旺季推动三大航司业绩加速释放；行业供需错配带动盈利中枢再上新台阶
最近更新
- (2023-08-03)国子软件将于8月7日申购；继小鹏之后，大众旗下捷达品牌或购零跑技术平台
- (2023-08-03)小米平板6 Max要来了？或将和MIX Fold 3同时发布
- (2023-08-03)管城区市场监管局开展“送法进医院”普法宣传
- (2023-08-03)文化广角
- (2023-08-03)杭州灵隐寺门票要不要预约（杭州灵隐寺门票价格）
- (2023-08-03)中国篮球奇葩一幕：2米27天才带队决赛赢球丢冠 对手领奖笑不出来
- (2023-08-02)zoom啥意思?（zoom是什么意思哦）
- (2023-08-02)中超夏窗转会身价TOP5！16岁小将入榜，武汉队外援70万欧元夺标王
- (2023-08-02)噢易云进入IPO上市辅导，辅导机构为申万宏源承销保荐
- (2023-08-02)威硬工具（430497）：2023年上半年净利润1037.01万元，同比增长11.98%
- (2023-08-02)天诚通信（872049）：2023年上半年净利润1507.12万元，同比增长11.23%
- (2023-08-02)海天消防(838823):拟定增929.5万元
- (2023-08-02)阖天下（871942）：出现可能触发降层情形
- (2023-08-02)浩通科技(301026.SZ)：部分董事、监事拟减持合计不超67.40万股
- (2023-08-02)以赛扬名以赛强牌 “苏垦杯”第二届江苏省农业企业知名品牌30强大赛火热开启
- (2023-08-02)小摩减持中国太保约1299.78万股 每股作价约20.09港元
- (2023-08-02)嘉合智能（839281）：出现可能触发降层情形
- (2023-08-02)平安产险重庆分公司积极助力乡村振兴
- (2023-08-02)国子软件将于8月7日开启申购 发行价为10.5元/股
- (2023-08-02)多部门：加快推动客运站转型发展 保障道路客运行业健康发展
- (2023-08-02)有回音 | 社区广场地面破损 深圳光明：全面翻新，打造儿童友好型区域
- (2023-08-02)天润基业（832738）：2023年上半年净利润100.06万元，同比增长212.41%
- (2023-08-02)期货与期权哪个风险更大？
- (2023-08-02)ST蓝奥（873501）：股东解除限售股票578.00万股
- (2023-08-02)惠达铝业（831765）：2023年上半年净利润343.39万元，同比增长550.08%
- (2023-08-02)圣泰材料（874095）：股东解除限售股票2205.00万股
- (2023-08-02)睿观博（873117）：2023年上半年净利润-34.42万元，同比亏损增加
- (2023-08-02)【世界说】美国又一州将娱乐目的毒品合法化 美媒：美国打造“瘾君子文化”令社会道德结构腐蚀不可避免
- (2023-08-02)盘面震荡收跌，巨能股份涨逾7%
- (2023-08-02)昆明市富民县稻花鱼丰收又增收_
返回首页
辛有志严选的模式会缔造一个新的传奇？
阿富汗“塑料衣”男孩美梦成真：获梅西签名球衣(图)
特朗普选情高歌猛进 引发美国共和党人日渐不安