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ＭＳ明朝从“100+1”到QFII提速，为“活跃资本市场”，火力全开！

(资料图片)

如果说，沪深交易所“拟议中”的“100+1”交易制度，是在“解放‘小散户’的生产力”，那么，加快QFII入市力度，则是加大了对长线、机构投资人对“中特估”的发掘力度。

在下半年稳增长力度提升，中国经济活力恢复的基础上，资本市场活跃性的提升，也将是大概率事件 ！

隔夜，国内外市场利好频频

美国那边，虽然美国7月CPI同比上升3.2%，结束连续12个月回落，但这个升幅“低于预期的3.3%”，且核心CPI环比升幅在7月连续第二个月持于0.2%，显示通胀有进一步降温的迹象，市场预计美联储越来越有可能在9月维持利率不变。

据CME“美联储观察”， 美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率为90.5% ，到11月维持利率不变的概率为74.7%。

隔夜美股小幅上涨。

相较而言，中国这边则“大招迭出”——

先是证监会证监会批复核准5家外资公司为合格境外投资者资格，2023年上半年有40家机构获批。

紧接着，沪深交易所同时宣布对《指数基金开发指引》予以修订，将非宽基股票指数产品开发所需的指数发布时间将由6个月缩短为3个月。

而更大的“猛招”在于，沪深交易所同时宣布，为完善交易制度优化交易监管切实推动活跃市场，研究允许主板股票、基金等证券申报数量可以以1股（份）为单位递增。目前沪深两市主板股票、基金等证券的申报数量应为100股（份）或其整数倍， 拟调整为100股（份）起、以1股（份）为单位递增 。

博览财经要强调的是，这种被坊间称之为“100+1”的“交易制度创新”，对“百元股、高价股”的日益增多（截至7月28日收盘，两市股价超过100元的有108只）的A股来说，交易门槛将从“一手100股（份）的整数倍”，“陡降”为“一手100股（份）+1股（份）”， 投资人参与交易、活跃市场的“资金成本”压力将大为缓解 。

这对目前仍以“小散户”（资金量占比60%左右）为主体投资人的A股来说，确实是解放“市场交易活跃性”的妙招。

博览财经更关注的是，在监管层看重“中特估”，而两家交易所强调“平衡好保持交易通畅和打击过度投机”的背景下，“正在研究中”的这种“100+1”的制度设计，对类似贵州茅台这种股价近1900元/股的“股王”而言，相对更加有利，能够通过“更加充分的市场交易”来凸显其“中特估”的潜在价值。

外资入市，还有很大成长空间！

其实，在“发现‘中特估’潜在价值”方面， 监管层不仅在“解放‘小散户’的生产力”，更加大了对长线、机构投资人的“招商引资”力度 。

此次证监会一次性核准5家QFII，再次凸显近年来加大外资入市力度的努力：据Wind统计，2020~2022年平均每年有87家机构获批QFII/RQFII资格，2023年上半年有40家机构获批，相比之下2010~2020年平均每年有42家获批。

虽然截止2023年一季度末，QFII重仓市值合计为1659亿元，较2004年末增长了50多倍，但目前海外投资者在A股的配置比例仍偏低：MSCI全球指数中A股权重比例目前为0.5%，当前外资持有A股约3.5万亿元，占A股总市值的比重为3.8%，占自由流通市值的比重为9.0%。比例仍远低于美国（17%）、英国（56%）、日本（30%）、韩国（19%）等市场。

鉴于，主动型长线投资者对于A股的配置仍处于较低水平，未来提升空间较大，随着资本市场双向开放政策措施渐次落地，A股有望吸引更多境外长期资金入场， 更有利于长线资金“发现A股/中特估的投资价值” 。

可以预期的是，有关方面为“活跃资本市场”不遗余力，各种“创新举措”接踵而至，虽然诸多政策功效，可能需要时间落实，才能起效，但至少在当前能够“稳定、激发市场积极预期”，为“活跃资本市场”积攒人气。

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