首页 > 资讯 >

化妆品行业跟踪报告：美妆行业与2019年的距离

2023-08-11 17:38:26 来源：华创证券有限责任公司

(资料图)

过去三年行业经营环境发生较大变化：一方面线下消费场景受到扰动，行业线上化率持续提升，线上渠道中抖音迅速崛起；2021 年化妆品行业监督管理条例落地实施，行业进入门槛提高，新消费资金退潮也加速了竞争力不强的新兴品牌退出市场，龙头企业/品牌相对受益。

根据欧睿数据情况，2021 年bpc（beauty and personal care）相比2019 年增长18.07%，两年cagr 为8.66%，受期间经济波动影响不大，仅略慢于2011-2019年间约9.7%的cagr。

化妆品是社零中少数成体量、有较高增长的细分品类。以2019 年为基准，社零总体及限额以上商品零售额在2023H1 增长了16.6%和18.7%，而社零中化妆品则增长了41.67%（注：非同比增长，因过去三年不同时段基数效应，均以2019 年同期作为基准）。2023H1 的四年复合增长率为9.1%，几乎延续2020年前行业正常增速水平。

龙头企业相比2019 年也有高速成长。相比于2019 年，按原始货币计，2022年欧莱雅收入增长28%，雅诗兰黛增长19.3%（其财年为上年6-30 到次年6-30），中国区域（包含旅游零售贡献）增长是主要贡献之一；国内品牌中珀莱雅、贝泰妮收入增长104.4%和157.9%。

不过化妆品的存货也会影响消费意愿。过去三年持续不断线上促销后消费者积累了一定的库存，无法直接衡量，同时供应链上下游的货物流转不畅，也助推了行业库存增加。考虑过往三年行业发展和当前调整，行业内品牌商和渠道库存情况，我们初步判断2024 年行业存货情况将有好转，回到较为正常经营的轨道。

风险提示：宏观经济增长不及预期，消费者消费意愿低迷等。

为您推荐

(2023-08-11)化妆品行业跟踪报告：美妆行业与2019年的距离
(2023-08-11)家联科技(301193)：外销承压生物全降解制品表现亮眼
(2023-08-11)分众传媒(002027)：2023H1业绩符合预期关注影院业务表现
(2023-08-11)债市研究：8-9月或迎新增专项债年内发行高峰
(2023-08-11)详解进阶策略：希腊字母与EASYBALL PLUS
(2023-08-11)通胀数据点评：PPI低点、盈利拐点
(2023-08-11)五洲特纸(605007)2023年中报点评：Q2利润转正下半年盈利改善有望加速

最近更新

(2023-08-11)泰和股份（831137）：2023年上半年净利润2461.39万元，同比增长24.24%
(2023-08-11)索乐科技（871979）：2023年上半年净利润39.54万元，同比增长502.60%
(2023-08-11)威骏股份（872315）：2023年上半年净利润946.51万元，同比增长32.74%
(2023-08-11)威骏股份（872315）：拟10派3.5元，共派送现金1505.00万元
(2023-08-11)中国7月社会融资规模增量5282亿人民币，新增人民币贷款3459亿元，M2同比增长10.7%
(2023-08-11)记者：皇马训练照常进行，库尔图瓦缺席卢宁等门将随队训练
(2023-08-11)峰岹科技：上海华芯、微禾拟减持不超过2.98%
(2023-08-11)权威报告：全球月均温首次升温超1.5℃，突破危险临界点
(2023-08-11)博迅生物北交所IPO打新冻资251.28亿元获配比例0.28%
(2023-08-11)网智德实（873476）：完成定增1700.00万元
(2023-08-11)精益达（871519）：股东解除限售股票102.42万股
(2023-08-11)浦敏科技（834012）：股东解除限售股票792.79万股
(2023-08-11)科力通（838091）：拟10派2元，共派送现金884.20万元
(2023-08-11)拓宽高校毕业生就业创业渠道，安徽再出实招
(2023-08-11)离婚后前夫总想纠缠我大结局是什么
(2023-08-11)盘面全天震荡下跌，华洋赛车大跌逾10%，医药股表现强势
(2023-08-11)女子找侦探调查老公出轨被骗3.8万，网友：没有几个是真正的私家侦探
(2023-08-11)上海海底捞火锅优惠券团购上海海底捞火锅
(2023-08-11)ETF龙头华夏基金再推SmartBeta策略ETF新作
(2023-08-11)李宁：上半年收入超140亿元同比增长13%
(2023-08-11)北交所早盘收评：盘面震荡下行，华洋赛车大跌逾14%，医药股逆势走强
(2023-08-11)基金怎么看份额？
(2023-08-11)女子吃2口汉堡赶高铁过敏险休克：本人称忘了自己小麦运动型过敏
(2023-08-11)“中国朋友缓解了我们的饮水难题”（共创繁荣发展新时代）
(2023-08-11)外交部：敦促美方撤销所谓美台“法案” 不要在错误道路上越走越远
(2023-08-11)头条文章
(2023-08-11)小米MIX Fold 3配置信息：龙骨转轴屏幕平整薄了8.6%
(2023-08-11)马恒达与恩智浦签署下一代智能电动汽车谅解备忘录
(2023-08-11)美债中长端利率不降反升，美国经济“软着陆”预期升温？
(2023-08-11)过敏性鼻炎可用过敏煎

每日推荐

图片新闻

48小时频道点击排行