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公用环保202308第2期：山西、山东完善辅助服务相关政策欧洲天然气价格大涨

2023-08-14 14:42:05 来源：国信证券股份有限公司

(资料图片)

市场回顾：本周沪深300 指数下跌3.39%，公用事业指数下跌2.22%，环保指数下跌3.07%，周相对收益率分别为1.17%和0.32%。申万31 个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第6 和第13 名。分板块看，环保板块下跌3.07%；电力板块子板块中，火电下跌3.46%；水电上涨0.44%，新能源发电下跌2.79%；水务板块下跌2.89%；燃气板块下跌0.71%。

重要事件：国家市场监管总局8 月8 日消息，近日，国家标准委、国家发改委、工信部、生态环境部、应急管理部、国家能源局六部门联合印发《氢能产业标准体系建设指南（2023 版）》。这是国家层面首个氢能全产业链标准体系建设指南。

专题研究：山西发布《关于明确跨省区外送电量辅助服务费用分摊有关事项的通知》，是全国首个开展跨省区交易电量分摊辅助服务费用的省份，厘清跨省区电力外送电量应承担的辅助服务责任，降低省内用户用电成本。山东发布《山东电力爬坡辅助服务市场交易规则（征求意见稿）》，有利于完善独立储能和虚拟电厂的盈利模式。

投资策略：公用事业：能源问题凸显，推荐工商业能源服务商龙头南网能源、分布式光伏运营商芯能科技、以配售电业务为基础发力综合能源的三峡水利；推荐天然气贸易商转型能源服务及氦气氢气业务的成长属性标的九丰能源；推荐存量风光资产优质且未来成长路径清晰的绿电弹性标的金开新能；推荐有较大抽水蓄能和新能源规划，估值处于底部湖北能源；电网侧抽水蓄能、电化学储能运营龙头南网储能；推荐“核电与新能源”双轮驱动中国核电；推荐积极转型新能源，现金流充沛的广东电力龙头粤电力A；推荐有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力。环保：1、业绩高增，估值较低；2、商业模式改善，运营指标持续向好；3、稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善。推荐积极布局动力电池回收的旺能环境、伟明环保。

风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。

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