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美容护理行业周报：行业调整期逢低布局

2023-08-14 13:38:19 来源：西部证券股份有限公司

(资料图片仅供参考)

本周行情回顾：本周美容护理板块表现弱于大盘，美护板块整体下跌3.78%，跑输大盘0.39pct。股价涨幅靠前的公司为*ST 美谷（11.48%）、普门科技（3.45%）、登康口腔（3.18%）、锦波生物（0.83%）。

重要公告及新闻：1）江苏吴中公告向特定对象发行A 股股票募集资金不超过12 亿元的申请，已获得上海证券交易所受理。2）华东医药全资子公司与美国Arcutis 公司签署产品独家许可协议，获得全球创新的罗氟司特外用制剂（包括罗氟司特乳膏剂 ZORYVE?和罗氟司特泡沫剂 ARQ-154）的相关代理权益。3）资生堂发布2023 年半年度业绩报告，净销售额同比+0.2%至4942 亿日元，其中中国市场净销售额同比+12.8%至1306 亿日元成为表现最好的主要市场。4）植物医生已进入上市辅导阶段。5）完美日记年产15 亿的逸仙生物科技制造工厂正式落成投产。

资金持仓：23Q2 美容护理板块基金重仓持股总市值为145.7 亿元，环比23Q1下降26.8%，占比为0.235%，环比23Q1 下降0.075pct。本周北向资金增配水羊股份、普门科技、贝泰妮幅度最大，周环比分别为28.5%/7.6%/0.8%。

投资建议：8 月以来经济弱复苏的现实及医药行业政策等都对美容护理板块股价造成扰动，美容护理行业下游需求相对刚性，龙头企业经营韧性强，依旧看好行业长期发展空间。

医美板块：由于三季度为医美行业传统消费淡季，建议行业调整期逢低布局，静待政策影响逐渐平稳及Q4 传统消费旺季到来。建议关注：1）医美业务占比大，受此次医药行业政策影响较小的标的：如朗姿股份、美丽田园医疗健康、爱美客、锦波生物、复锐医疗科技等。2）短期受影响出现调整，有望迎来较好布局时点的标的：如华东医药、伟思医疗、普门科技等。3）医美业务可能突破的公司：

如昊海生科、江苏吴中等。

美妆板块：1）随着中报密集发布期的临近，重点关注有望业绩超预期的标的，如珀莱雅、水羊股份、巨子生物等。2）建议关注增速有望实现逐季回升的贝泰妮、上海家化等。3）有望突破市场原有认知的标的：丸美股份、福瑞达、嘉亨家化等。

风险提示：消费弱复苏；医美行业政策风险和医疗事故风险；新品推广和销售不及预期。

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