微信
手机版
(资料图片仅供参考)
智能时代为控制器龙头带来发展新机遇
公司是中国智能控制领域第一家上市公司，掌握电控、电机、电池三大核心技术，围绕控制器、电机、电芯三大产品为机器人、工具、家电、新能源等行业提供智能解决方案。除2018 年利润同比出现小幅下滑以外，2013-2022 年公司利润保持正增长。公司同时拥有控制器、空心杯电机量产能力，储能、人形机器人等产业发展将为公司带来发展新机遇。我们预测公司 2023-2025 年营收为105.22/130.75/161.35 亿元，归母净利润7.39/9.74/12.21 亿元，EPS 为0.58/0.77/0.96元，当前股价对应 PE 为18.1/13.8/11.0 倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
人形机器人大量使用控制器，龙头公司优势明显有望受益人形机器人对各个关节的运动控制需要主 CPU 和控制器的配合。由于人形机器人对控制系统的实时性和多自由度控制要求极高，我们假设其40 个关节各使用1 个控制器（存在一个控制器控制多个电机的情况），按单个关节控制卡400 元，单机价值1.6 万元。人形机器人为控制器行业带来新增量，拓邦股份有望受益：
1）公司是国产控制器龙头，卡位优势明显；2）公司具备资金实力、大规模制造工艺能力和生产组织能力，2022 年11 月公司在墨西哥的新工厂正式投产运营。
3）机器人控制器所需算法主要是四肢和手的运动控制算法，公司的控制器产品在工控等领域占据重要份额，因此在机器人关节运动控制算法开发上更具优势。
公司在空心杯电机领域先发优势明显，有望受益人形机器人带来的新增量空心杯电机是小功率段功率密度最大的电机，应用于特斯拉人形机器人灵巧手。
按单个空心杯电机600 元计算，单机价值量7200 元。空心杯电机技术壁垒、价值量高于通用交流伺服电机，国内供应商稀缺。公司经过十余年技术沉淀，空心杯电机技术与国外标杆企业差距缩小，掌握了独特的控制技术与配套资源，在医疗用具、电动工具、机械自动化、精密电子、智能家居等行业广泛应用，客户认可度高，先发优势明显，有望受益于人形机器人带来的空心杯电机市场新增量。
风险提示：人形机器人产业发展、公司产品主要下游需求复苏不及预期。
为您推荐
- (2023-08-23)拓邦股份(002139)：智能控制器龙头 机器人业务构筑新型成长曲线
- (2023-08-23)罗莱生活(002293)：2023Q2利润端改善明显 公司经营稳步恢复
- (2023-08-23)机械行业周报：2023世界机器人大会在京开幕；持续聚焦顺周期和结构性板块机会
- (2023-08-23)派克新材(605123)：环锻+模锻+机加多重结构 2023H1营收增速57.53%
- (2023-08-23)市场分析：煤炭环保走强 A股震荡整固
- (2023-08-23)中矿资源(002738)：锂矿实现完全自给 成长性依旧优秀
- (2023-08-23)鲁阳节能(002088)：陶纤收入正增长 奇耐有望持续赋能季贤东
最近更新
- (2023-08-23)北交所龙虎榜|路桥信息今日成交8274.87万元，换手率达43.07%
- (2023-08-23)骑士乳业IPO过会：围绕奶牛养殖，逐步形成农牧乳糖一体化发展
- (2023-08-23)汉亦盛（837072）：2023年上半年净利润773.98万元，同比增长45.56%
- (2023-08-23)紫翔生物（833866）：2023年上半年净利润787.47万元，同比增长205.33%
- (2023-08-23)晨宇电气（831957）：2023年上半年净利润582.84万元，同比增长12.21%
- (2023-08-23)津云新媒（833612）：2023年上半年净利润1345.72万元，同比增长17.60%
- (2023-08-23)东营市勘察设计协会乒乓球冠军相当于几级运动员 东营市勘察设计协会
- (2023-08-23)远东药业（871849）：2023年上半年净利润795.36万元，同比增长404.26%
- (2023-08-23)圣火科技（839953）：2023年上半年净利润1196.91万元，同比增长69.66%
- (2023-08-23)兴光可可（837256）：2023年上半年净利润563.34万元，同比增长660.75%
- (2023-08-23)瑞捷电气（836100）：2023年上半年净利润610.49万元，同比增长57.23%
- (2023-08-23)国缆检测08月23日主力大幅流出
- (2023-08-23)大面积破净VS大手笔分红：上市银行再融资会“特事特办”吗？
- (2023-08-23)盘面全天震荡下跌，路桥信息跌逾16%、新股N国软件大涨逾70%
- (2023-08-23)《老李论油》又到原油多空一决胜负的关键时刻了？
- (2023-08-23)部落冲突9本最强布阵2022（部落冲突9本最强布阵）
- (2023-08-23)北交所早盘收评：盘面震荡走低，新股N国软件大涨逾90%
- (2023-08-23)新疆中药材种植步入产业发展“新赛道”
- (2023-08-23)同华科技（837899）：2023年上半年净利润-1444.2万元，同比由盈转亏
- (2023-08-23)雄汇医疗（834732）：2023年上半年净利润667.64万元，同比减少37.21%
- (2023-08-23)知行股份（871655）：2023年上半年净利润2519.21万元，同比增长87.13%
- (2023-08-23)创盛智能（836378）：2023年上半年净利润244.19万元，同比增长116.28%
- (2023-08-23)洁能股份挂牌新三板：主营清洁能源领域精密机械零部件及装备，2022年净利9426万元
- (2023-08-23)海格物流（430377）：2023年上半年净利润270.92万元，同比减少80.56%
- (2023-08-23)卫健委：严禁使用人工智能自动生成处方
- (2023-08-23)北交所已有72家公司发布半年报超半数“报喜”
- (2023-08-23)推动经济稳定发展，不断增强市场信心
- (2023-08-23)风电每日报 | 3分钟·纵览风电事！（8月22日）
- (2023-08-23)医疗事故鉴定规定的有效期限是什么
- (2023-08-23)天铭科技接待33家机构的调研，公司未来将推出新型智能电动绞盘、避震器、防撞电动踏板、新型充气泵（新型空压机）等产品
返回首页
辛有志严选的模式会缔造一个新的传奇？
阿富汗“塑料衣”男孩美梦成真：获梅西签名球衣(图)
特朗普选情高歌猛进 引发美国共和党人日渐不安