首页 > 资讯 >

“市场策略思考”之九：外资流出压力何时缓解？

2023-08-31 17:35:39 来源：中信建投证券股份有限公司

核心观点

8 月初以来，北向资金持续大幅流出A 股，市场关心外资流出压力何时缓解。基本面上，后续北向资金转为净流入的锚点大概率是地缘风险的降温和（部分外资认为的）国内经济风险的降温。

而在这两方面，近期都已经出现了许多积极的信号；资金面上，目前北向资金净流出已经接近历史峰值900 亿，预计后续北向继续流出的压力较小，北向单日净流入超70 亿的反转信号值得期待。

(相关资料图)

历史上北向资金大幅流出的原因有哪些？

过去20 个交易日北向资金累计净流出达877.77 亿（数据统计截至8 月29 日），而2019 年以来北向资金20 日累计净流出超过500 亿级别的仅5 次，包括19 年4-5 月、20 年2-3 月、20 年7-8月、22 年2-3 月和22 年9-10 月。在以上案例中，北向资金短期的剧烈流出一般和地缘风险升温、海外流动性收紧预期升温和海内外经济风险升温有一定关联。

如何判断北向资金由净流出转为净流入的拐点？

从基本面出发，“解铃还须系铃人”。通常在影响北向资金流出的主要担忧（地缘风险升温、海外流动性收紧预期升温或海内外经济风险升温）得到实质性缓解后，北向资金才会恢复净流入；从资金面出发，北向资金大幅流出后，首次出现单日大幅流入超过70 亿，可以作为北向资金反转的右侧确认信号。值得注意的是，北向资金净流出不代表市场将单边下跌，北向资金恢复净流入也不代表市场将单边上涨，北向资金仅是影响股市行情的众多因素之一，本文仅讨论北向资金变动的影响因素。

本次北向资金净流入的拐点何时出现？

从基本面出发，我们认为后续北向资金转为净流入的锚点大概率是地缘风险的降温和（部分外资认为的）国内经济风险的降温。

而在这两方面，近期都已经出现了许多积极的信号。从资金面出发，历史上来看，阶段性净流出达到一定峰值后，北向资金就不会再持续流出。截至8 月29 日，北向资金877.77 亿的净流出已经接近历史峰值（过去5 个案例的平均净流出为906.83 亿），预计后续北向继续流出的压力相对较小。此外，北向单日净流入超70 亿的景象尚未出现，北向资金反转的右侧确认信号值得期待。

风险提示：政策不及预期、中美关系恶化、欧美经济硬着陆等。

为您推荐

(2023-08-31)“市场策略思考”之九：外资流出压力何时缓解？
(2023-08-31)石基信息(002153)：云产品上线进程提速全年业绩值得期待
(2023-08-31)神火股份(000933)：电解铝量价齐跌拖累业绩财务费用显著下降
(2023-08-31)共进股份(603118)：盈利能力持续提升海外业务拓展成果显著
(2023-08-31)科华数据(002335)：双子星闪耀新能源维持高速增长
(2023-08-31)策略点评：历次“市场底”估值比较
(2023-08-31)新华保险(601336)：银保价值贡献亮眼期待个险改革成效

最近更新

(2023-08-31)北交所龙虎榜|国子软件今日大涨14.49%，换手率达38.35%
(2023-08-31)奔月生物(873255)：2023年上半年净利润-25.9万元，同比由盈转亏
(2023-08-31)巍特环境(872709)：2023年上半年净利润2452.06万元，同比减少28.66%
(2023-08-31)永创医药(833453)：2023年上半年净利润4072.22万元，同比增长44.66%
(2023-08-31)光环国际(838504)：2023年上半年净利润-554.99万元，同比由盈转亏
(2023-08-31)夏天结束！三大高温榜揭秘今夏哪里最热未来哪里需警惕秋老虎反扑
(2023-08-31)让越野不再小众，哈弗猛龙填补20万级新能源越野SUV空白
(2023-08-31)宁新新材接待16家机构调研，公司目前在手订单接近2亿元，静压石墨等高端产品未来会逐渐放量
(2023-08-31)港力环保(833162)：2023年上半年净利润462.01万元，同比减少27.03%
(2023-08-31)联星技术(871937)：2023年上半年净利润677.92万元，同比减少40.76%
(2023-08-31)磐电科技(872333)：2023年上半年净利润418.41万元，同比减少17.59%
(2023-08-31)首帆动力(832266)：2023年上半年净利润1399.55万元，同比减少6.72%
(2023-08-31)AB2F0503EH1省市县区域/直送2023全+境+派+送
(2023-08-31)AI风投的“第一波低谷”来了：盈利模式在哪里？如何战胜巨头？
(2023-08-31)减持新规才是本轮政策刺激“最重磅的利好”，北交所新股红利将加码？
(2023-08-31)人保上半年净利同比增8.7%！“杜苏芮”带来总估损38.6亿
(2023-08-31)半导体板块全线走强，多股涨超10%！有股票一度连续20%涨停！
(2023-08-31)北交所早盘收评：盘面小幅走低，汽车零部件集体走强、明阳科技大涨近27%
(2023-08-31)浦江中国：净利减少九成，现金及等价物下滑 | 中报拆解
(2023-08-31)上海长宁：加快建设具有长宁鲜明标识的现代化产业体系
(2023-08-31)抢订单拓市场北交所公司强化新品开发
(2023-08-31)网红麦趣尔走不出“毒牛奶”阴霾
(2023-08-31)AI监管在路上：百度文心一言等大模型获批上线
(2023-08-31)杠杆“天花板”或打开优质券商加杠杆空间有多大？
(2023-08-31)今日吃激素药对身体有什么危害（美国in含激素吗狗狗吃会影响身体吗）
(2023-08-31)贵南高铁全线开通运营
(2023-08-31)双星药业(871824)：2023年上半年净利润587.12万元，同比减少40.97%
(2023-08-31)汇春科技(836399)：2023年上半年净利润-810.86万元，同比由盈转亏
(2023-08-31)南麟电子(831394)：2023年上半年净利润39.97万元，同比扭亏为盈
(2023-08-31)金鑫新材(872244)：2023年上半年净利润-2906.7万元，同比由盈转亏

每日推荐

图片新闻

48小时频道点击排行