不容忽视的“双刃剑”：转债发行人持有交易性金融资产全梳理

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什么是交易性金融资产？根据《企业会计准则第22 号——金融工具确认和计量（2017）》相关规定，交易性金融资产属于第三类金融资产的范畴，具有以短期获利为持有目的、公允价值能够通过活跃市场来获取的特点。交易性金融资产引起的变动主要体现在公司的“交易性金融资产”、“投资收益”“公允价值变动收益”等科目当中，我们对取得、持有、出售交易性金融资产以及在资产负债日的会计处理均作了详细介绍。

交易性金融资产公允价值变动对利润的影响：交易性金融资产在各阶段均对公司的利润产生影响：（1）取得交易性金融资产阶段，产生的交易费用计入利润表的“投资收益”；（2）持有交易性金融资产阶段，持有期内宣告要发放的利息或股利，计入利润表的“投资收益”；（3）定期报告日，交易性金融资产公允价值的变动作为当期损益计入利润表的“公允价值变动收益”；（4）出售交易性金融资产阶段，出售时公允价值与账面余额之间的差额计入利润表的“投资收益”。

购买、获得利息或分红、出售阶段产生的影响都较为直观和易理解，但交易性金融资产公允价值变动对利润的影响同样应引起重视。以千方科技和云南白药为例，二者均非以交易金融产品为主营业务，但其交易性金融资产公允价值的变动对公司利润产生了重大影响。

转债发行人持有交易性金融资产的情况梳理：4 月下旬至8 月下旬权益市场均处于震荡下行的区间，近期受多项政策呵护有所回暖，权益市场的剧烈波动或引起上市公司持有的交易性金融资产公允价值大幅波动。鉴于交易性金融资产的公允价值变动将影响公司利润，对于某些持有此类资产数额较多、或是持有价格波动幅度较大金融资产的公司而言，其对公司造成的影响是不容忽视的。

当前（截至2023 年9 月6 日）仍在市交易的535 只转债当中，共有353 只转债的发行人于2023 年中报中披露持有交易性金融资产，占比达66%。其中六成以上所持金额不足2.5 亿元，但同时约有15%左右持有金额在10 亿元以上；分行业风格来看，金融行业基本均持有交易性金融资产，其他类别行业差别不大，稳定型行业转债发行人中持有交易性金融资产公司所占比例相对偏低。

金融行业持有交易性金融资产较多和行业本身属性相关，通常所持有的交易性金融资产金额在百亿以上级别，兴业、浦发、中信等股份行的规模更是在5000 亿以上，持有的交易性金融资产相比其他行业也复杂很多。非金融行业中，社会服务（0/1）、通信（1/4）、钢铁（3/8）行业的转债发行人持有交易性金融资产的概率较低；从平均持有金额来看，商贸零售、交运、煤炭、公用事业行业高于其他行业。

我们梳理了转债发行人的具体持有情况（仅列示持有额1 亿元以上的公司），为投资者提供借鉴。在择券时，除了关注公司自身基本面和相关行情指标外，其所持有交易性金融资产的情况也应获得额外关注。

风险提示：会计准则发生变化，可转债规则发生变化

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