化学原料行业新材料周报：新材料板块调整 两会建议加大“限塑”政策力度_世界消息

投资要点

本周化工与新材料板块调整，子板块普遍下跌。基础化工涨跌幅为-2.59%，跑输沪深300 指数2.38%，在申万一级行业中排名第28 位。新材料指数涨跌幅为-2.37%，跑输沪深300 指数2.16%。观察各子板块，半导体表现较好，其余全部下跌。半导体材料上涨4.48%、可降解塑料下跌1.1%、OLED 材料下跌1.58%、膜材料下跌3.43%、碳纤维下跌4.16%、有机硅下跌5.26%、锂电化学品下跌5.34%。

观察估值，新材料各子板块估值水平处于历史较低水平。新材料指数市盈率为22.14 倍，处于近三年0%分位数水平。有机硅市盈率为14.61 倍（1%，近三年分位数水平）；碳纤维市盈率为41.1 倍（0%）；锂电池市盈率为31.68倍（0%）；锂电化学品市盈率为16.83 倍（0%）；半导体材料市盈率为97.96 倍（15%）；可降解塑料市盈率为18.48 倍（68%）；OLED 材料市盈率为105.04倍（47%）；膜材料市盈率为49.05 倍（49%）。

(资料图片)

从交易拥挤度情况看，当前新材料具备显著的配置优势。本周新材料指数交易拥挤度为4.78%，处于近两年6.0%分位数水平，具备显著的配置优势。

超两成个股上涨：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为23.42%，表现占优的个股有康强电子(12.45%)、南大光电(9.54%)、清溢光电(5.99%)等，表现较弱的个股包括江瀚新材(-13.11%) 、湖南裕能(-11.16%) 、帝科股份(-11.06%)等。机构净流入的个股占比为16.22%，净流入较多的个股有南大光电(1.99 亿)、沪硅产业-U(1.88 亿)、宇新股份(0.8 亿)等。77 只个股中外资净流入占比为70.13%，净流入较多的个股有万华化学(3.78 亿)、天赐材料(1.21 亿)、蓝晓科技(0.7 亿)等。

行业动态

行业要闻：

美联新材：推进钠电正极材料规模化生产

隆基绿能：总投资77 亿，拟建年产30GW 高效单晶电池等项目瀚川智能：获3.94 亿元锂电设备订单，锂电设备业务实现新突破丰元股份：正极产能已达14 万吨，拟25 亿投建磷酸铁一体化等项目两会热议“氢能”：明确氢能的能源属性，加快推动现代氢能产业发展SABIC 推出医用薄壁透明共聚树脂

重要上市公司公告

投资建议

两会建议加大“限塑”政策力度，消费复苏背景下PLA 需求有望修复。

《中国可降解塑料行业研究报告（2022）》显示，2021 年全球可降解塑料产能约170 万吨，预计到2025 年全球可降解塑料产能将增长至400 万吨。尽管我国生物可降解塑料产业起步较晚，但在政策支持和市场需求双重因素驱动下发展迅速，目前我国已成为全球最大的生物可降解塑料生产国，占世界产能的60%左右。当前可降解塑料的主流产品主要包括PLA、PBAT。PBAT 和PLA的性能存在差异，下游应用场景有所不同，PBAT 延展性好，主要应用于地膜、一次性塑料袋等领域，PLA 硬度高、具有食品接触安全性，主要应用于吸管、餐盒等领域，二者在下游领域有互补的关系。长期来看，可降解塑料替代传统石油基塑料趋势不改，在国内消费复苏的背景下，PLA 的下游领域包括吸管、餐具、纤维等领域有望得到修复，建议关注率先突破丙交酯技术、具有完整PLA生产工艺且可大规模量产的海正生材，以及募投7.5 万吨聚乳酸项目、致力于打造聚乳酸全产业链优势的金丹科技。

风险提示

疫情可能引发市场大幅波动的风险；原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。

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