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农林牧渔行业报告：把握生猪产能去化关注种业振兴天天观焦点

2023-03-21 19:16:28 来源：东兴证券股份有限公司

(资料图片仅供参考)

报告摘要：

生猪养殖：本周生猪价格为15.32 元/千克，较上周下跌3.65%;猪肉价格为20.68 元/千克，较上周下跌1.76%;仔猪价格37.55 元/千克，较上周上涨0.67%;二元母猪价格为2676.39 元/头，较上周上涨0.11%。本周生猪及猪肉价格维持下跌走势，终端消费仍较为清淡，供给端出栏较为积极，整体市场呈现供大于求走势。市场炒作猪病预期与产能去化，我们认为非瘟疫情在冬春季节存在反复趋势，但实际去化幅度仍可控，多年防病经验下，19 年减产“昨日重现”的可能性较低。从行业周期的角度来看，产能经过震荡，2 月重现去化趋势，自繁自养仍处于行业性亏损状态，产能去化有望持续，猪周期变化边际向好，叠加板块估值调整到位，行业具备较强的配置价值。建议关注周期磨底阶段管理优异与产能扩张的相关企业，重点推荐牧原股份、天康生物等。

种植种业：3 月19 日，2023 年中国天津种业振兴大会、第十九届全国种子双交会在天津开幕，大会以“兴种稳粮保安全、固本强基促振兴”为主题，全面宣传种业振兴成效举措，交流种业科技创新进展，解读种业管理政策措施。

中央一号文件明确提出全面实施生物育种重大项目，加快玉米大豆生物育种产业化步伐。USDA 报告下调全球小麦和大豆库销比，粮食安全的战略地位持续强调，转基因商业化进程有望持续加速推进，2023 年大概率将成为转基因种子元年，转基因种子的商用有望带来种业的规模提升和格局改善，具备技术储备优势和种质资源优势的企业有望受益，建议关注大北农、隆平高科，其他相关标的登海种业。

市场回顾：

本周（0313-0317）申万农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：养殖业2.15%、种植业1.14%、饲料-1.53%、农产品加工-2.23%、渔业-3.38%、动物保健-3.70%。本周（0313-0317）申万农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：

万辰生物22.65%、新五丰17.17%、丰乐种业12.53%、播恩集团11.42%、华绿生物7.27%；表现后五的公司为：科前生物-3.78%、雪榕生物-3.83%、西王食品-4.11%、中牧股份-4.18%、中水渔业-4.36%。

重点推荐：

【重点推荐】牧原股份、海大集团、普莱柯、科前生物、生物股份【建议关注】中宠股份、佩蒂股份、天康生物、隆平高科、大北农风险提示：畜禽价格波动风险，极端天气影响，动物疫病影响等。

农林牧渔行业报告：把握生猪产能去化关注种业振兴天天观焦点

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