传媒行业点评：基本面复苏将至 AI打开行业新空间

(资料图片仅供参考)

事件：微软宣布3 月22 日GDC2023 大会将以游戏为中心探索游戏AI 新开发工具和商业策略，并将于3 月31 日举办GDC2023 中国行。

传媒行业基本面23年有望复苏：游戏：自2022 年10 月版号停摆一个月后，连续四月游戏版号放量发放，游戏企业自获得版号到游戏宣发上线有3 到6个月测试周期，2023 年有望进入业绩兑现期；电影：2022 春节档国内电影票房高达67.34 亿元、观影人次达到1.29 亿，我国消费者对电影热情不减，23 年《不止不休》、《忠犬八公》、《宇宙探索编辑部》等多部相对高期待作品即将排片上座，行业有望迎来疫情后复苏；广告营销：随着疫情放开， 根据国家统计局数据，1—2 月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨1.5%，呈现温和上升趋势，未来消费市场复苏广告营销行业需求有望企稳回升。

AIGC 技术持续发展，传媒相关应用有望持续落地：随着Chat gpt 展现出的高智能AI 能力的突破性提升，AIGC 相关应用有望在传媒行业持续落地。2月23 日，网易发布2022 年第四季度及全年财报，网易CEO 丁磊也透露了国内首个游戏版ChatGPT 将会在《逆水寒》手游中落地，预计今年上半年推出；，3月14 日，OpenAI 发布Chatgpt 升级版本Chatgpt4，让GPT-4 参加了多项考试，其表现比上一代提高了许多；微软推出了Bing AI 聊天机器人在 GPT-4平台上运行，以帮助改善用户体验；百度在3 月16 号文心一言发布会上展示了文心一言的核心功能，作为阶段性成果仍然和GPT4 存在一定差距，总体表现可以承接目前部分商业化需求；蓝色光标与Microsoft 广告战略合作，并签约成为其中国区官方代理商，微软对公司营销方面的ISV 的申请尚在审批阶段。

投资建议：传媒行业逐步复苏，同时AIGC 技术处于高速发展阶段，文心一言、Chatgpt 系列不断深化学习迭代，未来有望在更广、更深的层面影响人们生活工作，进而创造庞大商业价值，我们看好AI 在未来的长期发展及应用前景，认为可以关注具备稳定基本面，同时在技术创新能力或可以凭借技术发展赋能原有业务的企业。

相关标的：互联网：百度集团、腾讯控股；游戏&广告：网易S、蓝色光标、姚记科技、三七互娱、吉比特、完美世界、心动公司；计算机硬件：浪潮信息、中科曙光、寒武纪、海光信息；计算机软件：科大讯飞、金山办公、云从科技、汉王科技、海天瑞声、昆仑万维、彩讯股份、万兴科技、美图公司等。

风险提示：宏观经济下行；疫情反复风险；游戏版号发放不及预期；电影票房兑现不及预期、AI 技术发展进度不及预期；AI 应用商业化不及预期；行业竞争加剧的风险。

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