利率债周报：债市利率区间整固 美联储再加息25BP_每日速读

(资料图片仅供参考)

核心观点

本周市场核心观点：当前10Y 国债在主要技术波动区间2.81%-2.92%。技术面倾向，10Y 国债的本轮利率回升已持续超过144 个交易日，正在关注是否与历史多数周期规律倾向相似，转入144-233 技术区间的震荡整固窗口期。另外，美债方面，关注10Y 美国国债的3.35%技术压力位。

本周国内核心观点：货币方面，LPR 延续不变，降准资金将于27 日落地，皆有助于保持货币体系稳健；财政方面，刘昆部长表示将加力提效实施积极的财政政策。

本周国际核心观点：美联储如期加息25bp 至目标利率区间4.75%-5%，近期瑞信、德银等部分海外银行机构及相关市场延续承压，后续联储路径选择仍面临诸多挑战。

简评

本周市场：国债和国开债收益率区间内波动为主，10Y 国债报收2.87%，资金利率边际下行为主，DR007 报收1.70%。

后市展望：1）国内方面，LPR 延续不变，降准资金将于27 日落地，财政部长刘昆表示将加力提效实施积极的财政政策。刘昆部长在中国发展高层论坛2023 年年会上表示，今年我国将加力提效实施积极的财政政策，进一步完善财税政策措施，切实落实“两个毫不动摇”，对包括民营经济、外资企业等在内的各类企业一视同仁、平等对待，不断优化发展环境。

2）国际方面，美联储如期加息25bp 至目标利率区间4.75%-5%，近期瑞信、德银等部分海外银行机构及相关市场延续承压，后续联储路径选择仍面临诸多挑战。周内，美国国债10Y和1Y 分别报收至3.38%和4.32%，分别约下行1bp 和上行6bp，2/10Y 利率倒挂收窄4bp 至-38bp，美元指数延续回落至103 一线。日本方面，日本国债10Y 回升2bp 至0.34%，1Y 走平报-0.13%，美元/日元微降至131 一线。3）债市利率方面。经济恢复继续聚焦质的有效提升和量的合理增长，利率延续区间波动，1Y 国债利率回升4bp 报2.29%，10Y 国债利率回升1bp报2.87%，目前10Y 国债在主要技术波动区间2.81%-2.92%。

技术面倾向，10Y 国债的本轮利率回升已持续超过144 个交易日，正在关注是否与历史多数周期规律倾向相似，转入144-233技术区间的震荡整固窗口期。4）下周重要数据方面。主要有，28 日美国原油库存，30 日美国就业和第四季度GDP，31 日我国PMI、欧元区就业和美国居民收入，等重要信息。

风险提示：海外滞胀、地缘形势和疫情反复等潜在风险。

关键词