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环球观速讯丨从黑石违约到硅谷银行破产美国是否会再次爆发金融危机？

2023-03-28 18:28:28 来源：联合资信评估股份有限公司

(相关资料图)

主要观点

2023 年3 月2 日，黑石集团旗下价值5.6 亿美元的商业地产抵押贷款支持证券（CMBS）发生违约，市场担忧美国或重回2008 年“雷曼时刻”。3 月9 日，总资产规模位列全美第16 名的硅谷银行因流动性不足且资不抵债而陷入破产，储户陷入流动性挤兑的恐慌，如果引发银行业流动性危机和债务违约危机将会对美国金融系统产生直接冲击。

黑石违约与硅谷银行破产的共性在于，二者都是由美联储强势加息而引发的问题，前者体现在欧美央行抬高利率后商业地产收入回落以及流动性变差，以商业地产作为底层资产的CMBS 面临到期违约风险；后者则是受美联储强势加息影响，美国中小型银行面临存款流失以及债券减值的双重困境，存在较为严峻的流动性风险。与2008 年雷曼破产以及美国房价全面下跌的程度不同，二者均不具备大范围的冲击影响，预计二者的风险仍然会在小范围内传播，但暂时不会引发类似于2008 年雷曼危机时的系统性金融危机。

从短期看，欧美金融监管机构需要及时缓解银行的流动性危机，以防出现恐慌性流动性挤兑。从中长期看，考虑到美联储后续继续收紧流动性可能会引发更大层面和程度的流动性冲击，美联储有必要提供长期的流动性支持，以防止单家银行风险向系统性风险蔓延，以及防止美国经济陷入“硬着陆”风险。

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