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每日热文:设计总院(603357):业绩如期稳健提升 经营现金流改善

2023-03-28 19:24:09 来源:中国银河证券股份有限公司


(资料图)

事件:公司发布2022 年年度报告。

业绩增长符合预期,业务结构持续优化。公司2022 年实现营业收入27.98 亿元,同比增长18.72%;实现归母净利润4.43 亿元,同比增长14.04%,扣非后归母净利润4.31 亿元,同比增长17.50%。2022 年,公司累计新签合同总额40.27 亿元,同比增长1.86%;分业务类型来看,勘察设计类业务新签合同金额共计22.61 亿元,实现收入17.86 亿元,同比增长19.43%;工程管理类业务新签合同金额共计2.07 亿元,实现收入1.34 亿元,同比增长7.68%;EPC 总承包业务新签合同金额共计15.59 亿元,实现收入8.74 亿元,同比增长19.06%。分地区来看,安徽省内新签合同额共计31.46 亿元,实现收入21.37 亿元,同比增长20.28%;安徽省外新签合同金额共计8.81 亿元,实现收入6.57 亿元,同比增长13.82%。

年末公司在手订单总金额76.07 亿元,同比增长14.59%,在手订单充足,受益于公司后续业绩仍有较大的增长空间。

经营现金流改善,省外业务盈利能力增强。2022 年公司经营现金流量净额为4.84 亿元,同比增长184.69%,主要增长的原因是销售回款的提高;投资现金流量净额为-5.26 亿元,相比去年多流出4.87 亿元,主要的原因是购建长期资产和对外投资金额高于上年同期所致。2022 年公司整体毛利率为31.74%,同比下降1.26pct,分地区来看,安徽省内毛利率为32.01%,同比下降4.78pct,省外毛利率为30.86%,同比上升9.56pct,省外业务的盈利能力进一步提升。公司聚焦长三角一体化发展、粤港澳大湾区、成渝双城经济圈等重大国家战略规划,不断扩大网点布局,依托甘肃天成、四川天设、杭州天达、广东分公司、湖南分公司等驻外机构,进一步巩固属地化生产经营优势,辐射周边省份市场。

数字化赋能转型,加速开启第二增长曲线。2022 年,以“BIM+”、装配式建筑为代表的绿色建造和智能建造技术推动行业创新发展,数字化企业建设促进企业提质增效。公司抢抓行业发展机遇,坚持科技赋能,在大数据与云业务、智慧交通研发与咨询、数字化建造技术、机电与信息化集成等业务领域拓展得到一定成效,2022 年新签数智化业务合同金额2,447 万元。未来公司将致力于核心业务的多领域延伸,积极探索PPP、全过程工程咨询等业务模式,立足工程全过程产业链的价值共享,并不断推进数字化赋能业务,开发智慧工程业务产品,推进产业化运营。

投资建议:公司作为安徽省工程咨询设计龙头企业具有较强的市场竞争优势,伴随数字化赋能转型,将打开新的增长空间。预计公司2023 年营收为30.87 亿元,同比增长10.32%,归母净利润为4.88 亿元,同比增长10.13%,EPS 为1.04 元/股,对应当前股价的PE 为11.06 倍,维持“推荐”评级。

风险提示:订单落地不及预期的风险;建筑行业数字化转型不及预期的风险。

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