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中信建投非银金融行业深度报告:私募股权投资市场月报(2023年2月)

2023-03-30 21:13:25 来源:中信建投证券股份有限公司


(资料图片)

核心观点

随着疫情影响逐步淡化,我国宏观经济呈现企稳回升态势,为私募股权投资市场回暖提供良好环境。政策方面,全面注册制的正式实施也将进一步畅通私募股权投资的退出渠道,有助于资本市场更好服务实体经济发展,为我国私募股权投资市场长期发展向好打下坚实制度基础。展望全年,看好私募股权市场投资规模增速在宏观经济复苏背景下回暖。

摘要

宏观回顾:随着疫情影响逐步淡化,前2 月我国宏观经济呈现企稳回升态势。社零由降转增,基本生活类和升级类消费增长较快,制造业和基建投资实现稳健增长,地产投资迎来边际回暖,工业生产加快恢复,整体宏观经济环境持续向好。

监管政策:全面注册制正式实施,有助于资本市场更好服务实体经济发展,改善私募股权与创业投资的退出环境,进一步畅通了科技、资本和实体经济的高水平循环。

募资端:2 月募资金额同比回升明显,但环比有所下降。2 月共有477 只基金募资3265.1 亿元,同比+79.7%,环比-44.9%,其中,管理机构具有国资背景的151 只基金募资2163.16 亿元,同比+105%,环比+72%。

投资端:2 月私募股权投资规模同比、环比有所上升。2023年2 月机构共投资总部在中国的非上市企业271 家,同比-59.1%,环比-10.9%;机构合计投资金额为298.6 亿元,同比+58.2%,环比+3.1%。

退出端:2 月退出数量同比下滑,但长期来看随着全面注册制的逐步落地有望带动退出数量回暖。2 月共有150 项投资实现退出,同比-51.14%。分退出方式来看,74%是通过IPO 上市渠道,19.33%通过并购,6%通过股权转让。

2 月前五大投资项目涉及金融/银行、汽车、IT、娱乐传媒和半导体及电子设备行业;融资规模最大的项目是位于广东的珠海华润银行。

风险提示:宏观经济剧烈波动;私募股权监管政策发生重大变化;一/二级市场估值倒挂等。

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