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世界观点：中国财政数据简评

2023-03-31 21:29:30 来源：方正中期期货有限公司

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1-2月全国公共财政收入同比小幅下降1.2%，财政支出增速则上升至7.0%。财政盈亏季节性上升，与历史同期较为接近。主要收入分项中，税收收入维持稳定，非税收入明显增长。税收中增值税、企业所得税均超季节性增长，受到年初以来国内经济修复的带动。个人所得税也超季节性增长，反映居民收入跟随消费改善有所恢复。出口退税跟随出口的边际改善而大幅增加。次要税种中，车辆购置税受到降价影响表现偏弱。主要支出分项变动不一，其中教育支出、社保和就业、卫生健康支出增长相对明显，尤其是卫生健康支出受到疫情过峰影响显著上升。情况表明，疫情对经济影响消除后，需求修复带动产出增长，对财政收入尤其是税收的提振作用已经开始显现。但短期内房地产市场改善更多集中在下游销售、中游建设，上游投资维持弱势，土地出让收入改善不足，广义财政仍然偏紧。我们预计，年内经济将延续复苏态势，预算内财政收入仍有进一步恢复的空间，而土地出让金和广义财政改善幅度仍有待观察。

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