证券Ⅱ行业：金融+AIGC开启行业新纪元|环球新视野

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核心观点：

虽然AIGC 技术处于萌芽初期，海内外金融企业早已开启人工智能探索进程。金融领域具备足够多的高质量数据积累，也有需要AIGC 赋能的痛点，拥有广泛的变现场景，也有足够多的技术投入。是未来AIGC 技术运用的核心领域。

同花顺长期深耕技术赋能，AI 应用场景不断扩宽。依托平台技术合作，开发包括智慧金融、智慧政务、智慧医疗辅助系统等 40 余项人工智能产品及服务，广泛应用于证券、基金、银行、高校等机构。截至2021 年，AI技术累计有3 亿海量用户使用量、30 项核心技术服务以及近180 亿次AI 服务调用量。

东财在AIGC 的大风口下形势下积极转入。东方财富已经陆续研发了东方财富金融数据Al 智能化生产平台、多媒体智能资讯及互动平台系统等多个人工智能相关项目，并在公司部分产品及服务中进行了具体应用。

财富趋势坚定AI 发展，不断推陈出新。公司确立发展AI 的方向，不断加强 AI 能力建设，继续深入 AIGC、交互式 AI 等领域的研究，完善内容生态构建，丰富证券信息产品矩阵。同时，财富趋势具有AIGC 基因。早在AIGC 大火之前，财富趋势便将战略重心放在自然语言处理模型（AIGC 的基础）之上，将募投的资金大量转入该类项目。

证券公司成为接入AIGC 模型的先锋。截至2023 年4 月3 日，10 家券商宣布成为百度“文心一言”首批生态合作伙伴。Bloomberg 与摩根士丹利采用GPT 技术强化其业务能力。基于数据优势，Bloomberg 提取并创建了一个包含超7,000 亿词例的大型训练语料库（金融数据集+公共数据集），并据此训练了包含500 亿个参数的纯解码器（decoder-only）因果语言模型。实验结果显示，BloombergGPT 模型在金融任务上的表现远超类似规模的开放模型。摩根士丹利委托OpenAI 开发一款面向内部投资顾问的AI 系统。该系统通过AI 高效解析海量研究报告、评论和资产分析模型，旨在帮助投资顾问提高的工作质量和效率。

投资建议。无论是长期（技术革命视角）、还是中期（渗透率视角）、还是短期（经济上行拐点年视角），AIGC正迎来产业趋势向资本市场映射重要节点。虽然国内金融信息公司AI 技术与海外CHATGPT 仍有差距，但是丰富的数据与使用场景资源稀缺，AIGC 助力行业痛点解决有望带来生产力的提升，建议关注具备流量+技术壁垒+应用场景的同花顺（与计算机组共同覆盖）、东方财富（与传媒组共同覆盖）与财富趋势。

风险提示。公司业务发展不及预期；AI 技术发展受阻；新技术的加速出现使得原有技术的意义下降等。

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