海外债市周报：美国劳动力市场降温 中资美元债上涨 全球通讯

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美国非农数据及 PMI 均低于预期。美国 3 月季调后非农就业人口增 23.6 万人，预期增 23.9 万人，前值增 32.6 万人；失业率为 3.5%，预期维持在 3.6%不变。美国 3 月制造业 PMI 终值为 49.2，预估为 49.3，初值为 49.3。美国3 月 Markit 服务业 PMI 终值 52.6，预期 53.8，初值 53.8；综合 PMI 终值52.3，预期 53.3，初值 53.3。美国 2 月工厂订单环比下降 0.7%，预期下降0.50%，前值为下降1.60%。美国2月建筑支出环比下降0.1%，预估为0.0%，前值下降 0.1%修正为上升 0.4%。

美联储官员维持鹰派表态，继续加息预期升温。4 月 3 日，美联储逆回购工具使用规模为 2.221 万亿美元，创 2023 年迄今新高。美联储威廉姆斯：预计通胀率将在 2023 年降至约 3.25%左右。美联储梅斯特：预计通胀将在年底前降至 3.75%，并在 2025 年前降至 2%。模型预测显示美联储今年不会降息，将需要再加息将利率上调至 5%以上；FOMC 的利率路径将取决于美国通胀预期的回落幅度。银行业紧张局势增加了利率走势的不确定性。美联储布拉德：美联储可以继续采取当前货币政策对抗通胀，预计通胀将更具粘性，而劳动力市场强劲，美联储的利率需要高于 5%。利率现在处于足够限制性区间的下端。据 CME“美联储观察”，截至 4 月 10 日， 美联储 5月维持利率不变的概率为 34.4%，加息 25 个基点的概率为 65.6%；到 6 月维持利率不变的概率为 32.9%，累计加息 25 个基点的概率为 64.3%，累计加息 50 个基点的概率为 2.8%。

美国。主权债：美债下跌。23/3/31-23/4/7，2Y 美债利率下行 9bp 至 3.97%，10Y 美债利率下行 9BP 至 3.39%；10Y-2Y 美债利差倒挂幅度与 3 月 31 日的 58bp 持平。信用债：高收益债指数上涨。

欧洲。主权债：英国、德国债市上涨，长短端利率均下行。法国债市分化，短端利率不变，长端利率下行。信用债：投资级债券指数、高收益债指数均上涨。

亚洲。主权债：韩国、新加坡债市上涨，长短端利率均下行；中国、日本债市分化，中国短端利率上行、长端利率下行。日本短端利率下行、长端利率上行。信用债：中债信用债总指数上涨，新兴国家（除日本）非投资级指数、日本公司债指数均下跌。

新兴市场。主权债：印度债市上涨，长短端利率均下行；墨西哥、巴西、印尼债市分化，墨西哥短端利率下行、长端利率上行，巴西、印尼短端利率上行，长端利率下行；俄罗斯债市下跌，长短端利率均上行。南非长端利率下行，土耳其、巴基斯坦长端利率上行。信用债：投资级非主权债指数上涨，高收益债指数下跌。

中资美元债：投资级收益率平均下行，投机级价格平均上涨。投资级中资美元债收益率平均下行 4.90BP，投机级中资美元债价格平均上涨 0.09%。

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