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环球今日报丨CPI、PPI点评报告:居民消费价格继续回落 高基数下工业价格持续下行

2023-04-11 19:26:15 来源:北京大学


(资料图)

要点

食品项价格环比下跌,鲜菜猪肉是主要原因

非食品价格环比持平,出现需求渐稳步恢复

生产生活资料环比持平,工业出厂价格跌幅扩大

大宗价格持续震荡,价格逆剪刀差继续

内容提要

2023 年3 月,CPI 同比上涨0.7%,较上月下降0.3 个百分点,环比下跌0.3%,较上月上升0.2 个百分点。其中去年价格变动的翘尾影响约为0.7 个百分点,较上月不变;新涨价影响约为0 个百分点,较上月下降0.3 个百分点。非食品价格同比回落是此次CPI 同比回落的主要原因,具体表现为:受能源和汽车价格下降影响,工业消费品同比回落较多,基本解释了CPI 同比回落幅度。此外,扣除食品和能源价格的核心CPI 同比上涨0.7 %,较上月上升0.1 个百分点,显示核心需求温和。我们预测3 月份CPI 同比增长0.7%,与实际结果相同,食品价格及非食品价格符合预期。

2023 年3 月,PPI 同比下跌2.5%,较上月继续下降1.1 个百分点,环比不变,较上月不变。其中去年价格变动的翘尾影响为-2.0 个百分点,较上月下降1.1 个百分点;新涨价影响约为-0.5 个百分点,较上月不变。高基数效应及生产资料价格持续低迷是造成PPI 持续下行的主要原因,具体表现为:国际油价震荡下行带动上游工业价格持续下行,而中下游工业如食品、衣着工业等价格涨幅回落带动生活资料价格同比回落。我们预测3 月份PPI 同比下降2.6%,低于实际结果0.1 个百分点,误差主要来源是数据精度问题。

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